El FMI acortó la proyección de crecimiento de Argentina para 2023

Según el último informe Perspectivas Económicas internacionales publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), la previsión de crecimiento para Argentina se redujo del 2% al 0,2% para 2023, mientras que la previsión de inflación se elevó del 60% al 88%. El análisis también alerta de los efectos colaterales del rápido endurecimiento de la política monetaria implementada por los principales bancos centrales del mundo, calificándolos de "preocupantes".

A su vez, indican que aunque la recuperación económica mundial está en marcha, existen dificultades. En informes anteriores, el FMI había señalado el impacto de la grave sequía que atravesó el país, que afectó negativamente la actividad económica. Por este motivo, se redujo la previsión de crecimiento a 0,2%, aunque mantuvo la proyección de un incremento del PBI del 2% para 2024. Sin embargo, esta cifra es considerada optimista en comparación con las proyecciones realizadas por consultoras privadas.

En base al último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), los analistas esperan una caída del 2,7% en el PBI de este año con relación al anterior. A su vez, el FMI elevó la inflación (punta a punta) para el año en curso al 88%, por encima del 60% que preveía anteriormente y que también está contemplada en el presupuesto nacional 2023. De acuerdo con el mismo REM, se espera que el índice de precios al consumidor incremente en un 110% para el año.

A pesar de la sequía , el FMI sigue considerando que la Argentina tendrá un resultado favorable en la cuenta corriente del balance de pagos, calculado en el 1% del PIB. Sin embargo, la desocupación es otro indicador que se ha deteriorado. Las proyecciones incluidas en el informe WEO para Argentina prevén una suba del desempleo del 7% de la población económicamente activa en 2022 al 7,6% en el año en curso, para luego caer en 2024 a 7,4%.

Pierre-Olivier Gourinchas, consejero económico y director de Investigaciones del FMI, afirmó que "la recuperación económica mundial perdura, pero el camino se está poniendo rocoso". Sostuvo que "la inflación está cayendo lentamente, pero el crecimiento económico sigue siendo históricamente bajo y los riesgos han aumentado".

Menos crecimiento

El Fondo corrigió marginalmente a la baja (0,1%) su previsión de crecimiento mundial. El organismo ahora pronostica que “el crecimiento tocará fondo con una variación de 2,8% por ciento este año antes de aumentar modestamente al 3% el próximo año”.

La desaceleración económica de este año se concentrará en las economías avanzadas, especialmente en las la zona del euro y el Reino Unido.

Por el contrario, muchos mercados emergentes y economías en desarrollo se están recuperando, con un crecimiento de fin de año acelerándose. Se espera que estas naciones crezcan 3.9% en este año y 4,2% el próximo.

A la Argentina le importa particularmente China, uno de sus principales socios comerciales. Este país crecería 5,2% en 2023, acelerando respecto del “solo” 3% que verificó en 2022.

Otro de los países importantes por el intercambio comercial es Brasil, pero en este caso las tasas de crecimiento proyectadas son más moderadas: 0,9% para 2023 y 1,5% en 2024.

Inestabilidad Financiera

El informe señala que “la reciente inestabilidad bancaria nos recuerda que la situación sigue siendo frágil”.

En materia de inflación el WEO sostiene que combatirla resulto más dificultoso que lo pensado inicialmente.

Si bien han bajado los precios de los alimentos y la energía, la inflación núcleo (que excluye estos rubros) “aún no ha tocado techo en muchos países”.

El trabajo también estima que la inflación núcleo de fin de año a fin de año se reduzca a 5,1%, 0,6 puntos por encima de la anterior previsión (enero), y muy por encima del objetivo de los bancos centrales (la Reserva Federal de los Estados Unidos aspira a un 2%).

Riesgos

El Fondo señala como uno de los riesgos más preocupantes a “los efectos colaterales que el fuerte endurecimiento de la política monetaria de los últimos años está empezando a tener en el sector financiero”, un tema que fuera advertido por el organismo.

Considera que, tras un período prolongado de inflación moderada y tipos de interés bajos, el sector financiero se había vuelto demasiado complaciente con los desajustes de vencimientos y liquidez.

En el último año, el rápido endurecimiento de la política monetaria provocó pérdidas considerables en los activos a largo plazo y aumentos en los costos de financiación.

“La estabilidad de cualquier sistema financiero depende de su capacidad para absorber pérdidas sin recurrir al dinero de los contribuyentes”, advierte.

La inestabilidad que sufrió el mercado de bonos del Reino Unido en el otoño (boreal) pasado y la reciente turbulencia bancaria en los Estados Unidos “subrayan que existen vulnerabilidades significativas tanto entre los bancos como entre las instituciones financieras no bancarias”.

Con todo, el Fondo evalúa que, en ambos casos, las autoridades financieras y monetarias tomaron decisiones rápidas y enérgicas que, hasta ahora, han evitado una mayor inestabilidad.