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Econom韆

Seg鷑 informe de Ecolatina

La reestructuraci髇 de la deuda trae un alivio de u$s41.500 M

Esto es gracias a la extensi髇 de plazos y a la fuerte reducci髇 en las tasas de inter閟.

La consultora Ecolatina estim que la reestructuraci髇 de los compromisos de la deuda signific un alivio cercano a los 41.500 millones de d髄ares a la Argentina, en el corto plazo.

En un informe, Ecolatina se馻l que "la reestructuraci髇 de la deuda le permitir aliviar de forma significativa los compromisos en divisas en el corto plazo, gracias a la extensi髇 de plazos y a la fuerte reducci髇 en las tasas de inter閟".

"Si descontamos los compromisos intra-sector p鷅lico, los vencimientos originales que ascend韆n a 48.000 millones de d髄ares hasta 2024, solo sumar醤 US$ 6.500 millones tras el canje. En otros t閞minos, el acuerdo supone un debt relief de casi US$ 41.500 millones en el corto plazo", destac la consultora.

M醩 adelante, el informe pone de relieve que "la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), descontando el pago de intereses previstos para noviembre, suman casi 46.500 millones de d髄ares, de los cuales cerca de 5.000 millones de d髄ares vencen el a駉 que viene".

Sobre las opciones que tiene a su alcance el gobierno, Ecolatina indic que "aparecen como alternativas principales la firma de un nuevo Stand By (SBA) o de un Acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF, por sus siglas en ingl閟)".

Respecto a las condicionalidades, Ecolatina se馻l que "los EFF son m醩 exigentes que los SBA. Concretamente, dado que los SBA buscan dar una respuesta r醦ida a problemas de financiamiento de corto plazo, las condiciones para sus desembolsos se limitan a metas cuantitativas (niveles de d閒icit fiscal, de endeudamiento, de reservas internacionales, etc)".

"En cambio -continu-, los EFF se destinan a pa韘es con problemas estructurales de balance de pagos y, eventualmente, de crecimiento. En consecuencia, la forma que tiene el FMI de garantizar la devoluci髇 del pr閟tamo es exigir adicionalmente una serie de reformas estructurales".

Ecolatina remarc que "en materia de plazos, el EFF es m醩 flexible en cuanto a la devoluci髇 del pr閟tamo, dado que los cambios estructurales requieren m醩 tiempo para madurar. A diferencia del SBA, cuya devoluci髇 se estipula entre 3 y 5 a駉s, el reembolso en un EFF puede ir de los 4 a los 10 a駉s, pag醤dose en 12 cuotas semestrales iguales. Por lo tanto, si el nuevo acuerdo se cerrara durante el primer trimestre del a駉 pr髕imo, tal como busca el gobierno, los pagos de un EFF se har韆n entre 2025 y 2031, a la par que los de un SBA ser韆n entre 2024 y 2027. Como el capital a devolver es igual en ambos casos, las cuotas del EFF son m醩 relajadas que las del SBA".

"En el caso del SBA, en 2024 nuestro pa韘 deber韆 cancelar 9.000 millones de d髄ares con el organismo multilateral, por lo que sumando los 3.500 millones de d髄ares a pagar a los bonistas, los compromisos en moneda dura superar韆n los USS 12.000 millones. Asimismo, los vencimientos totales superar韆n US$ 25.000 millones en promedio en 2025 y 2026, pues concentrar韆n los pagos m醩 fuertes con el FMI" remarc el informe.

En cambio, bajo un EFF los compromisos m醩 importantes comenzar韆n en 2025 (US$ 12.300 millones) y se mantendr韆n en torno a los US$ 17.000 millones entre 2026 y 2031.

07.09.2020 12:02 | Fuente:

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