Proyección del FMI: problema chino afectará América Latina

El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta que el crecimiento económico de China estará por debajo del 5% tanto este año como el que viene, en el orden del 4,6% en 2024 y el 4,1% en 2025, de tal forma que aquel bajo nivel terminará afectando los flujos de financiación a países en desarrollo, entre ellos los de América Latina, África Subsahariana y el Caribe.

Desde la entidad anticipan que la ralentización se dará "a medida que se vayan desvaneciendo los efectos positivos de factores puntuales, incluido el impulso postpandémico al consumo y el estímulo fiscal, se alivien y el debilitamiento del sector inmobiliario persista".

Estas estimaciones se contraponen con las que tiene la administración de Xi Jinping, que augura una expansión del PIB para este año del 5,1%, un objetivo "muy ambicioso", para varios economistas y think tanks. Dado que en el primer trimestre, China registró un crecimiento del 5,3%, según los datos oficiales citados por el medio español elEconomista.es

El organismo cree que aspectos como la suba de la deuda externa y la baja de la población en edad de trabajar llevarán a un bajo nivel de crecimiento económico en el mediano plazo. En lo fiscal, prevén que la deuda pública del gigante asiático empeorará y sobrepasará la barrera psicológica del 100% del PIB en 2027, para llegar al 110% en el año 2029.

Esta dinámica de crecimiento de la deuda será causada por el constante desfase entre ingresos y gastos que está sufriendo el gigante asiático. En términos de déficit, seguirá aumentando hasta el 7,4% en 2024 y seguirá expandiéndose hasta alcanzar casi el 8% en 2029. Desde el FMI recalcan que esto se debe a que habrá un mayor desembolso en materia de pensiones y de intereses de la deuda.

El aumento del pasivo en China es un tema de gran importancia, sobre todo el que acumulan las entidades locales. Una deuda casi oculta que se ubica en más de 9 billones de dólares en marzo.

Ajustes

El Gobierno aprobó una serie de políticas para diversificar esos pasivos acumulados en las entidades locales y crearon una lista blanca de proyectos que ayudarán a finalizar desde Beijing, ya que gran parte de esa deuda se adquirió para la realización de proyectos urbanísticos y de infraestructuras.

Los expertos aseguran que las medidas son poco adecuadas para el problema real que representa la deuda oculta de estas administraciones. Reiteran que, como mucho, "proporcionarán un alivio" temporal e insisten en que esto ya es "un problema inminente de crisis de liquidez para las autoridades regionales chinas" y que puede acabar en una crisis financiera.

Lo que más preocupa es que el mal comportamiento de la economía china acabe lastrando a otras economías del mundo y a sus finanzas públicas.

"Una desaceleración del crecimiento mayor de lo esperado en China, potencialmente exacerbada por un ajuste fiscal no intencionado dado los importantes desequilibrios fiscales en los gobiernos locales, podría generar efectos de contagio negativos al resto del mundo a través de menores niveles de comercio internacional, financiamiento externo e inversiones", aseguran los técnicos del FMI.

Dependencia

En el año 2022 China representó más del 12% de las exportaciones mundiales y el 60% de materiales como el aluminio, hierro, cobre y soja. Esto implica que el 15% de los ingresos tributarios totales de las economías emergentes y en desarrollo se debieron al comercio con China.

En el caso de que la economía china se empiece a desacelerar y se empiecen a debilitar las importaciones esto tendrá un impacto directo en los ingresos fiscales de sus socios comerciales, especialmente los que comercian con materias primas, ya que dependen, en gran medida, de los ingresos de los intercambios comerciales.

Pero si la contracción del PIB viene acompañada de tensiones financieras, al impacto en el crecimiento de las economías emergentes se sumaría una reducción de los niveles de financiación externa que afectarán en concreto a los países del África Subsahariana y América Latina y el Caribe.