¿Lebacs o cauciones bursátiles?, claves a tener en cuenta antes de invertir

Las cauciones bursátiles compiten hoy mano a mano con las Lebacs, el instrumento financiero más atractivo de los últimos meses.

A continuación, algunas diferencias:

* Pueden realizarse a sólo 7 días a una tasa del 34% anual, que se eleva al 35% si se hace a 12 días, y a 37,5% si es a 35. Pueden realizarse a 7, 10, 11, 12, 13, 14, 19, 20, 24, 25, 26, 28, 31, 34 o 35 días.

* Es préstamo de dinero generado en el Mercado de Valores entre dos agentes: el colocador, que invierte su dinero y el tomador que se financia, debiendo este último colocar en garantía títulos valores, públicos o privados, aforados a un valor máximo del 70%. El Merval garantiza, adicionalmente, el cumplimiento de la operación a través de su sistema de liquidación, en el cual quedan depositados los títulos de garantía y exclusivamente afectados al pago de ese préstamo.

* Los plazos de colocación van desde los 7 hasta los 90 días y son precancelables antes de su vencimiento sin limitación.

* Este instrumento es sólo apropiado para las empresas. No para personas físicas, dado que la renta que pagan no está exenta del impuesto a las ganancias; en cambio, la que generan las Lebacs sí lo están.

* Es flexible, ya que se puede desarmar la caución y venderla antes de su vencimiento. Tiene la garantía del título que deja el tomador del fondo y de la sociedad de bolsa que construye la caución, que pone como garantía la acción del Merval. Es el único instrumento que jamás defaulteó, mientras el plazo fijo defaulteó con en el Plan Bonex con Erman González y con el corralito.

* Las Lebacs son más seguras porque lo respalda el Banco Central.

* Con las Lebacs el rendimiento del 38% anual no es neto. Para grandes montos la comisión es del 0,1%, con lo que la TIR baja al 36,8%.