Los bonos operan en verde y el mercado retoma el optimismo

Los bonos soberanos en dólares operan al alza este martes, en la primera rueda financiera después del fin de semana largo en Argentina. Los títulos avanzan hasta 0,45%, mientras el riesgo país se ubica en 589 puntos básicos, en busca de extender la recuperación registrada la semana pasada.

Entre los papeles con mejor desempeño se destacan los Globales 2038 y 2046, que suben 0,45%, seguidos por el Global 2041, con un avance de 0,41%. La rueda también muestra una mejora en los bonos de mercados emergentes, en un contexto en el que los inversores siguen de cerca la evolución de los activos regionales.

La tendencia positiva llega después de una semana en la que los activos argentinos lograron cortar una racha de tres semanas consecutivas de presión vendedora. El impulso estuvo vinculado principalmente con la reacción favorable de los mercados regionales al resultado de las elecciones presidenciales en Brasil.

Durante las últimas cinco ruedas, el riesgo país acumuló una caída superior al 10%, equivalente a 66 puntos básicos, y registró su mayor retroceso semanal en cuatro meses. En paralelo, el S&P Merval avanzó 1,7% en pesos y 2,5% medido en dólares.

Sin embargo, la recuperación encuentra límites en el escenario internacional. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y la escalada del precio del petróleo continúan condicionando el desempeño de los activos locales, en una mejora que responde principalmente a factores regionales.

En el frente doméstico, los inversores siguen atentos a la actividad económica, la inflación y las necesidades de financiamiento del Tesoro. Los últimos indicadores de industria, construcción y minería correspondientes a agosto anticiparon una recuperación del Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae), aunque con diferencias marcadas entre sectores.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, describió una economía con dinámica “en forma de K”, en la que algunos sectores muestran señales de recuperación mientras otros permanecen rezagados. La inflación, por su parte, mantiene una tendencia de desaceleración, aunque con un recorrido irregular.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la Ciudad de Buenos Aires registró una suba mensual del 1,8% en septiembre, impulsada principalmente por el rubro Vivienda. La inflación núcleo, en tanto, bajó 0,4 puntos porcentuales y se ubicó en 1,7%. Este martes se conocerá el dato nacional de inflación, que, según las consultoras, rondaría el 2%.