Le pusieron fecha a la vuelta de Argentina a los mercados de crédito

El mercado arrancó octubre con el pie derecho: tanto bonos como acciones mantienen una tendencia positiva, el dólar baja y el Banco Central logra estirar la imprevista racha compradora de dólares. Todo al calor del blanqueo de capitales, que aumenta la oferta de divisas y abre oportunidades de financiamiento para grandes empresas privadas.

El resto de la economía, sin embargo, incluyendo no sólo a empresas medianas y chicas sino también a los estados provinciales y al propio Gobierno nacional, todavía tiene completamente vedado el acceso al mercado de capitales y, lo que es importante aun, la expectativa es que esa situación no se modifique al menos durante el próximo año.

Es lo que planteó un informe ayer de la agencia de calificación Moody's, que mantuvo sin cambios en la nota de la Argentina (”Ca” con perspectiva estable), donde se reconocen los avances en la macroeconomía argentina y las mejoras gracias a la agenda de desregulación del presidente Javier Milei, Sin embargo, advirtió que los riesgos siguen siendo “agudos” y que los primeros en percibir los beneficios son las grandes empresas de sectores con potencial.

“La calidad crediticia de las 24 entidades no financieras, empresas de infraestructura y gobiernos locales y regionales calificados de Argentina comenzará a recuperarse a fines de 2025, pero los riesgos macroeconómicos siguen siendo agudos”, señaló Moody’s Ratings en el reporte difundido este lunes. Agregó que la Argentina está experimentando una recuperación económica gradual, acompañada de un retroceso de la inflación y “ciertos cambios regulatorios” que favorecerán a las compañías eléctricas, de servicios públicos y de petróleo y gas.

Según la calificadora, “una relajación gradual de los controles de capital bajo la presidencia de Javier Milei les permite a las grandes empresas no financieras fortalecer su liquidez a través de la gestión de pasivos en los mercados internacionales de bonos. Sin embargo, a las pequeñas empresas les resultará más difícil volver a los mercados internacionales de capitales en 2025, junto con los gobiernos locales y regionales y el propio soberano”.

De esa advertencia que ya se plasma en la realidad dan cuenta las últimas colocaciones de deuda en el mercado local e internacional en moneda dura que realizaron en los últimos días PAE, Pampa Energia, Vista y Banco Galicia, en todos los casos con tasas de un dígito, impensado por ahora para el Gobierno nacional.