El Tesoro canjeó casi 60% de una letra atada al dólar y estiró vencimientos

El Ministerio de Economía avanzó con una operación fuera del cronograma habitual para aliviar el perfil de vencimientos de corto plazo. A través de una licitación especial, el Tesoro logró canjear cerca del 60% de una letra atada al dólar que expiraba a fines de enero y trasladó la mayor parte de esos compromisos hacia los próximos meses.

Según informó la Secretaría de Finanzas, en la subasta se adjudicaron u$s2.456 M, sobre un total de ofertas por u$s3.046 M. De este modo, la aceptación alcanzó el 59,5% del valor nominal en circulación del instrumento.

Desde el Palacio de Hacienda explicaron que la iniciativa apuntó a facilitar el refinanciamiento de los títulos dollar linked y a reducir distorsiones vinculadas al tipo de cambio de referencia A3500, utilizado como parámetro oficial para liquidaciones y contratos financieros.

La operación consistió en la reconversión de la LELINK que vencía el 30 de enero, con la posibilidad de extender plazos hasta febrero, abril o junio, según la alternativa elegida. La propuesta incluyó tres nuevos títulos a cupón cero: el D27F6, con vencimiento el 27 de febrero, concentró colocaciones por u$s2.226 M; el D30A6, con cierre en abril, recibió u$s179 M; y el TZV26, con vencimiento en junio, sumó apenas u$s22 M.

Durante la primera semana de enero, una parte de esta misma letra ya había sido canjeada en otra subasta extraordinaria, cuando se adjudicaron más de $3,4 billones y la tasa de aceptación superó el 64%.

En el mercado señalan que este esquema busca dar mayor previsibilidad a los inversores y evitar riesgos asociados a la fijación del tipo de cambio previo a las licitaciones regulares.

En paralelo, en la última licitación prevista en el cronograma oficial, el Gobierno consiguió renovar el 98% de vencimientos por más de $9,6 billones, aunque debió convalidar tasas de interés más elevadas. El título a tasa fija con vencimiento en 2027 rindió 49,16% anual, por encima de la inflación actual y de las proyecciones para 2026.