El riesgo país tocó los 710 puntos y después aflojó la presión

El riesgo país argentino superó este martes los 700 puntos básicos y llegó a 710, su nivel más alto desde octubre de 2025, pero la presión se moderó con el correr de la rueda. Pasado el mediodía, el indicador de JP Morgan retrocedía a la zona de las 680 unidades, mientras los bonos en dólares recuperaban terreno y las acciones argentinas rebotaban en Wall Street.

El indicador había cerrado el lunes en 675 puntos básicos y durante las primeras operaciones del martes sumó otras 35 unidades, impulsado por una nueva caída de los títulos soberanos. Sin embargo, la recuperación posterior de las cotizaciones permitió recortar el avance y llevó al riesgo país a ubicarse entre 681 y 684 puntos básicos, todavía por encima del cierre anterior.

La mejora se reflejaba especialmente en los bonos Globales, que habían comenzado la jornada con pérdidas de hasta 1,8%. El Global 2035 pasaba a ganar 0,4%, mientras que el Global 2041 y el Global 2046 avanzaban 0,3%. En cambio, los Bonares mantenían bajas de hasta 0,4%.

A pesar de la recuperación parcial, la deuda argentina continúa bajo presión. El riesgo país había tocado un mínimo de 403 puntos básicos el 10 de julio, pero desde entonces inició una tendencia alcista que se profundizó durante octubre. El indicador mide la diferencia entre los rendimientos de los bonos soberanos argentinos y los títulos del Tesoro estadounidense, una referencia clave para determinar el costo de financiamiento del país.

La recuperación también alcanzaba a las acciones argentinas. El MSCI Merval avanzaba alrededor de 1,3%, impulsado principalmente por los bancos y las energéticas. En Nueva York, los ADR de Grupo Financiero Galicia ganaban 2,8%, los de Banco Macro subían 2,7% y los de BBVA Argentina mejoraban 2,6%, en una jornada en la que los principales índices estadounidenses volvían a operar en terreno positivo.

En el mercado cambiario, el dólar mayorista se mantenía estable en $1.524,50. La relativa calma de la divisa contrastaba con la volatilidad de los títulos públicos, en momentos en que los inversores siguen de cerca la acumulación de reservas del Banco Central y la capacidad del Gobierno para afrontar los compromisos financieros de 2027.

Entre los factores que presionan sobre la deuda aparecen las elevadas tasas de interés en Estados Unidos, la incertidumbre financiera internacional y las expectativas por las elecciones presidenciales argentinas del próximo año. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años viene moviéndose alrededor del 5,15%, un nivel que encarece el financiamiento y reduce el atractivo relativo de los activos considerados más riesgosos.

La suba del riesgo país se produce, además, en medio de señales favorables del frente externo. El Indec informó que las exportaciones alcanzaron los u$s10.036 M en septiembre, con un superávit comercial de u$s2.976 M. Sin embargo, la mayor disponibilidad de divisas todavía no alcanza para despejar las dudas sobre las necesidades de financiamiento del próximo año.

En paralelo, la Secretaría de Finanzas lleva adelante este martes una operación de conversión de deuda para extender los vencimientos de una letra vinculada al dólar que vence el 30 de octubre. Los tenedores pueden optar por instrumentos con vencimientos en noviembre de 2026, enero de 2027 o junio de 2027. La operación busca aliviar las obligaciones inmediatas del Tesoro.

Otro dato que concentra la atención de los operadores es la publicación del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a agosto, prevista para este miércoles 21 de octubre. El mercado espera una nueva señal sobre la evolución de la economía, en medio de las dudas sobre el desempeño de la actividad durante el tercer trimestre.