El sistema previsional argentino es una bomba de tiempo

El sistema previsional argentino es estructuralmente sustentable, pero enfrenta una verdadera bomba de tiempo debido al "agujero negro" resultante de la dilapidación de sus recursos por sucesivos gobiernos y la inclusión de cerca de dos millones y medio de beneficiarios que no habían efectuado los aportes requeridos, sin arbitrar los medios para financiar esa expansión. A eso se agrega que más del 30% de los trabajadores actúan fuera del sistema, sin efectuar aportes y creando un claro problema para cuando alcancen la edad de retiro. Por último, al nacionalizarse los fondos administrados por las AFJP se destinó parte de los mismos a gastos ajenos al sistema previsional, en vez de invertirlos para afrontar futuros beneficios.

Puede parecer paradójico afirmar que el sistema es estructuralmente sustentable cuando enfrenta un agujero negro de considerable magnitud. La afirmación se basa en el hecho de que el agujero negro no resulta de la estructura en sí, sino de la mencionada dilapidación de los fondos, sumada a la inversión en activos de rentabilidad real negativa y los demás factores mencionados en el párrafo precedente.

Aportes del 26% del salario durante los 45 años de actividad normal (de los 20 a los 65 años), blindados e invertidos en activos rentables, dan lugar a un sistema sostenible a través del tiempo. Vale la pena señalar que aún con un rendimiento en términos reales (es decir, ajustados por inflación) igual a cero, se podrían financiar beneficios del 58,5% del salario, muy por encima de las jubilaciones actualmente pagadas, aunque sin alcanzar el deseado 82%.

El siguiente cuadro apoya la afirmación de la sustentabilidad del sistema y presenta los resultados de algunos simples cálculos incluidos en el trabajo anterior. Estos muestran como los fondos bien invertidos podrían financiar excelentes beneficios, aún a bajas tasas de rendimiento y hasta suponiendo un aumento en las probabilidades de supervivencia hasta los 90 años.

Descargate el informe completo de Roberto Salomón, de Econométrica.