El tipo de cambio multilateral alcanzó el nivel más bajo desde 2001

El Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM) volvió a apreciarse durante junio de 2015, sumando el decimosexto mes consecutivo en tendencia negativa y alcanzando el nivel más bajo desde diciembre de 2001. El proceso de apreciación volvió a acelerar, aún a pesar de la recuperación nominal que mostró el euro respecto del dólar.

Profundizando. Durante el pasado mes de junio la alta tasa de inflación local y, consecuentemente, el alto diferencial de inflación respecto de nuestros socios comerciales, continuó siendo determinante. Pues, la misma más que compensó la devaluación nominal que el peso argentino experimentó respecto de la mayor parte de la moneda de sus socios comerciales (a excepción de Chile), determinado, en consecuencia, que el TCRM continuará en baja.

Cuantificando. El TCN Multilateral (TCNM) promedió un valor de 9,004 durante el pasado mes de junio (fijando diciembre de 2001 como la unidad), avanzando 0,6% respecto del mes previo y alcanzando prácticamente el mismo nivel que en junio de 2014. En tanto, el diferencial de inflación multilateral alcanzó registros de 25,7% anual y 1,3% mensual durante el mes en cuestión. En consecuencia, el TCRM promedió un valor de 1,181 durante junio pasado (fijando diciembre de 2001 como la unidad), retrocediendo -0,7% respecto del mes anterior y -20,9% respecto del mismo mes de 2014.

En el caso del TCR vs dólar, el proceso de apreciación real no desaceleró. La cotización oficial del dólar en la plaza local promedió un valor en torno a $ 9,05 por unidad durante junio de 2015, registrando un alza de 1% respecto al mes anterior y de 11,2% respecto del mismo mes de 2014. En tanto, durante el mismo mes la tasa de inflación local alcanzó un valor de 1,7% mensual, 12,7% acumulado y 29,5% anual, determinado un diferencial de inflación respecto del dólar de 1,6% mensual y 12% anual. De lo dicho se desprende un valor promedio para el TCR bilateral de abril de 1,004 (fijando diciembre de 2001 como la unidad) El cual resultó 0,6% inferior al registrado durante el mes previo, ubicándose 14,5% por debajo del correspondiente al mismo mes de 2014.

El guarismo de junio resultó un 38% inferior al promedio post crisis de 2001 (1,517, fijando unidad en diciembre de 2001) y prácticamente igual al valor que marcó el fin de la convertibilidad. Con lo cual, es innegable que el mismo se encuentra franca y significativamente atrasado, afectando no sólo el dinamismo de las economías regionales con perfil exportador (vid, frutas de pepita, de carozo, cítricos, algodón, miel, leche, etc.), sino también de los grandes complejos exportadores a nivel local (oleaginoso, cerealero, minero, etc.)

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