Por recomendación del BCRA, la CNV le puso un tope a los Money Market

A partir de una recomendación del Banco Central, la Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió restringir la operación de los Fondos Comunes de Inversión Money Market en el mercado de cauciones. La medida, formalizada a través de la RG Nº 1092, establece un tope para las inversiones en estos instrumentos y comenzará a regir el 1º de diciembre de 2025.

"En el marco del permanente monitoreo del mercado que realizan tanto el Banco Central de la República Argentina (BCRA) como la CNV, se ha observado un incremento significativo en la participación de los Fondos Comunes de Dinero en el mercado de cauciones", detallaron en el comunicado que explica la medida.

En este sentido, se comunicó que fue el BCRA el que advirtió a la CNV de la necesidad de establecer límite a dicha participación ya que consideraron "recomendable para el correcto funcionamiento de la política monetaria". Así lo máximo que pueden invertir en cauciones es el 20% del patrimonio neto de estos Fondos.

La volatilidad preelectoral en el mercado de tasas cortas

En los meses previos a los comicios de medio término, la tasa de caución a un día se disparó en más de una ocasión: llegó a niveles extremos de hasta 150%–120% TNA en jornadas puntuales, lo que reflejó una severa tensión en la liquidez del sistema.

Al mismo tiempo, la falta de liquidez hizo que los bancos estuvieran dispuestos a ofrecer tasas muy altas para financiarse a muy corto plazo, lo que encareció el crédito para empresas y restringió la actividad económica.

Después de las elecciones, con alguna estabilización de la liquidez tras licitaciones de deuda y señales de compras de dólares, comenzaron a registrarse descensos en las tasas de interés en pesos.