El BCRA vendió casi u$s50 M esta semana, pero fue su primer mes positivo del año

El Banco Central (BCRA) tuvo un mes movido en abril con intervenciones en el mercado cambiario y subas en las tasas de interés para combatir la inflación y tratar de mantener a raya la subida de los dólares financieros, sin embargo logró salir airoso y se convirtió en el primer mes de lo que va del 2023 con saldo positivo. Durante la jornada de este viernes se operaron u$s448,5 M en el segmento de contado. De este modo, la autoridad monetaria compró todo el stock de dólares soja por u$s79,8 M a un valor de $300 por dólar. Sin embargo, para abastecer la demanda de importadores, el banco central tuvo que revender u$s147 M en el mercado mayorista a un valor de $222,68 por dólar, cerrando su intervención con ventas netas por u$s67 M.

Por su parte, las operaciones con dólar agro en abril registraron ingresos por u$s1.620,6 M en total. A pesar de esto, el BCRA solo anotó un saldo a favor de u$s33 M por sus compras netas en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) durante el mes, lo que indica que sus intervenciones no han sido del todo efectivas.

Además, en el primer cuatrimestre del año, el balance por la intervención cambiaria del BCRA fue negativo en u$s2.967 M, lo que representa un récord para el período.

En respuesta a la inflación, que alcanzó el 7,7% en marzo, el BCRA subió la tasa de interés de referencia en 1.000 puntos básicos, llevando la tasa nominal para las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días del 81% al 91% nominal anual. Esto se hizo con la intención de establecer rendimientos que se equiparen con la creciente inflación. Un rendimiento del 91% nominal anual equivale a una tasa efectiva anual (TEA) del 140,4% y al 7,6% mensual.

El banco central también elevó la tasa de interés mínima garantizada y triplicó el monto imponible sobre los plazos fijos de personas humanas, estableciendo un nuevo piso del 91% anual para las imposiciones a 30 días hasta $30 M (140,5% de TEA). Para el resto de los depósitos a plazo fijo del sector privado, la tasa mínima garantizada se establece en 85,5% (128,5% de TEA).

La idea detrás de estas subas en las tasas de interés es incentivar el ahorro en pesos y hacer que los dólares implícitos alcancen un piso. Sin embargo, los analistas de Research for Traders indican que los agroexportadores han estado liquidando menos de lo previsto, lo que podría generar un impacto en las reservas internacionales.

En efecto, las reservas internacionales cayeron el jueves en u$s249 M, lo que llevó el saldo final a u$s36.104 M. En lo que va de abril, las reservas brutas han caído en u$s2.951 M, mientras que en lo que va de 2023, han disminuido en u$s8.484 M.