Cuántos dólares liquidará el campo hasta fin de año

La eliminación temporaria de retenciones a fines de septiembre empujó a los exportadores a adelantar liquidaciones y eso deja un escenario más austero para el último tramo del año.

Según estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), entre octubre y diciembre ingresarían alrededor de u$s3.900 M, un monto sensiblemente inferior al promedio de los últimos cinco años y muy cercano a los pisos registrados recientemente. El contraste es evidente si se mira lo ocurrido en septiembre, cuando el sector agroexportador volcó más de u$s7.100 M, duplicando el flujo habitual para ese mes.

El adelanto generó un pico excepcional, pero también un bache en la disponibilidad de divisas para el cierre de 2025, justo en un período en el que la oferta del agro suele ser clave para sostener el tipo de cambio.

Aun así, el año cerraría con números altos. El agro ya aportó u$s30.600 M a través del Mercado Libre de Cambios y otros u$s1.550 M mediante el “dólar blend”. Si se confirma la proyección para el último trimestre, el aporte total rondaría los US$ 36.000 millones: sería el tercer mejor registro histórico, aunque con un cierre a la baja.

El informe -firmado por Tomás Rodríguez Zurro y Emilce Terré- advierte que estos programas transitorios alteran el calendario natural de ventas externas y aumentan la volatilidad. Desde el primer “dólar soja” en 2022, ocho de los diez picos más extremos en la serie de liquidaciones se explican por cambios regulatorios de corto plazo o incentivos fiscales.

De cara a 2026, la BCR prevé un aporte en torno a los u$s31.400 M, por debajo del nivel estimado para este año. La lectura es que buena parte del flujo se “consumió” en septiembre, cuando el estímulo tributario adelantó negocios que, en condiciones normales, hubieran ingresado en los meses posteriores. El mercado, otra vez, queda más atado a las intervenciones de corto plazo que a la previsibilidad de mediano plazo.