Las fusiones movilizan u$s 5.700 millones en el primer semestre

Durante el primer semestre de 2026 se anunciaron 56 fusiones y adquisiciones por unos US$5.700 millones. El monto convirtió al período en el tercero más alto desde 2010, aunque tres operaciones explicaron cerca del 71% del total. En este tipo de operaciones, los activos digitales vinculados a la captación de usuarios también forman parte de la valoración, desde programas de afiliación hasta campañas de bonos de bienvenida, donde iniciativas asociadas a 1xBet codigo promocional pueden integrarse dentro de la estrategia comercial de una marca. El semestre fue grande en dinero, pero bastante más concentrado de lo que sugiere el titular.

Tres operaciones explican la mayor parte del valor

Las tres mayores transacciones sumaron aproximadamente US$4.020 millones. La compra de Prisma Medios de Pago y Newpay por Visa fue valorada en unos US$1.500 millones. Mercuria acordó adquirir la operación local de Raízen por cerca de US$1.420 millones. Vista, por su parte, compró participaciones en activos energéticos de Equinor por alrededor de US$1.100 millones.

La diferencia entre volumen y valor es decisiva. Cincuenta y seis operaciones describen una actividad amplia, pero el total monetario dependió de pocos acuerdos de gran escala. Sin esos tres megadeals, el valor restante habría rondado US$1.680 millones.

Eso no vuelve irrelevantes a las operaciones medianas. Sí obliga a evitar una lectura excesivamente optimista. El semestre mostró capacidad para cerrar adquisiciones grandes, no una expansión uniforme en todos los segmentos.

Los compradores locales dominaron la cantidad

El 59% de las transacciones tuvo compradores locales, frente al 41% encabezado por grupos internacionales. Esa composición cambia la lectura del mercado porque muestra que la actividad no dependió únicamente de capital extranjero.

También hubo al menos seis operaciones vinculadas con multinacionales que redujeron o transfirieron participaciones en activos locales. La mayoría fueron movimientos parciales, no salidas completas. Para los compradores nacionales, esa clase de operación puede ofrecer acceso a negocios ya instalados sin asumir desde cero el coste de desarrollarlos.

La mayor presencia local tampoco significa que las empresas dispongan de financiación ilimitada. Las adquisiciones grandes requieren estructuras capaces de distribuir pagos y absorber deuda. También exigen una valoración que justifique el precio frente a los ingresos esperados.

Cuando el tamaño promedio de las operaciones aumenta, la negociación financiera gana peso. Una diferencia pequeña en el coste del capital puede alterar el retorno previsto de una compra de varios cientos de millones.

Energía concentró actividad y agroindustria aceleró

Energía y recursos representaron aproximadamente un tercio de las operaciones anunciadas. Dos de los tres acuerdos superiores a US$1.000 millones estuvieron vinculados con activos energéticos, lo que explica parte de la concentración del semestre.

El sector de alimentos y agronegocios registró su mejor período en seis años. Esa mejora amplió la actividad fuera de los grandes acuerdos energéticos y mostró interés por compañías con activos productivos ya operativos.

La combinación de ambos sectores revela dos tipos de comprador. Algunos buscan escala mediante activos de alto valor. Otros priorizan empresas con flujo comercial establecido y posibilidades de integración rápida.

El resultado agregado puede atraer a compañías que evalúan vender una participación o buscar un socio. Sin embargo, una valoración elevada en una operación emblemática no se traslada automáticamente a todos los negocios del mismo sector.

El segundo semestre deberá ampliar la base

El mercado global de fusiones podría alcanzar cerca de US$4 billones durante 2026, alrededor de 13% más que el año anterior. Ese contexto ofrece una referencia favorable, aunque no garantiza que el ritmo local se mantenga.

La señal más sólida del primer semestre fue la capacidad de cerrar transacciones grandes. La más frágil fue su concentración. Para hablar de una recuperación amplia, el segundo semestre tendría que sumar más acuerdos medianos y extender la actividad hacia otros sectores.

Las empresas que busquen capital o compradores encontrarán un mercado más activo que en períodos débiles. Aun así, deberán demostrar calidad de activos y una ruta clara de integración. El próximo dato importante no será únicamente el valor total acumulado, sino cuánto de ese monto proviene de una base más diversa de operaciones.