Presupuesto 2027: el Gobierno define las metas fiscales del año electoral

El Gobierno nacional enviará al Congreso el proyecto de Presupuesto 2027 para fijar la hoja de ruta de ingresos y gastos en un año atravesado por la contienda electoral. El oficialismo ratificó que no negociará el ancla fiscal, postura afirmada por el ministro Luis Caputo al rechazar cualquier aumento del gasto público.

En paralelo, se prevé el envío de una iniciativa de “shutdown” para suspender la administración pública si se agota la partida presupuestaria. Asimismo, el FMI estableció para el próximo ejercicio una meta de superávit primario de entre el 1,4% y el 1,8% del PBI.

El principal desafío de la gestión económica residirá en sostener las cuentas públicas en un contexto de persistente caída en los ingresos tributarios. Según estimaciones del IARAF, la recaudación acumula una contracción del 3,8% en el año, empujada por la baja en los tributos al comercio exterior y un desplome del 28,3% en retenciones.

A esto se le suman los costos fiscales de las modificaciones tributarias, la reforma laboral y la vigencia plena del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), junto al impacto del RIGI. En conjunto, estos cambios estructurales representarán una merma de ingresos estimada en al menos 1,7% del PBI para las arcas estatales.

Por el lado de la erogación, la desaceleración inflacionaria añade rigidez al gasto social por el esquema de actualización de jubilaciones, las cuales muestran una recomposición real del 8%. Ante esto, el Ejecutivo compensa la presión presupuestaria congelando el bono previsional y profundizando el recorte en subsidios.

Analistas económicos señalan que el margen para continuar podando partidas se encuentra prácticamente agotado. Salvo por los subsidios energéticos y de transporte, los gastos en capital e inversión pública se ubican en mínimos históricos del 0,15% del PBI, limitando las herramientas de ajuste directo.

Debido a que el gasto sin cláusulas de indexación representa solo el 47% del total primario, cualquier caída en la recaudación exige un esfuerzo de recorte desproporcionado sobre ese segmento. En ese marco, los consultores prevén un cumplimiento ajustado de las metas, supeditado a una moderada reactivación de la actividad económica.