Qué dice el decreto que habilita el canje de bonos en dólares por pesos

El Gobierno difundió en la noche de este miércoles el texto de un decreto de necesidad y urgencia a través del cual obligará a los organismos públicos a desprenderse de su tenencia de bonos denominados en dólares, tanto aquellos con legislación extranjera (globales) como con legislación local (AL). Luego acompañó esa normativa con otro DNU.

El primer documento, identificado como 163/2023, consta de apenas cuatro artículos donde el más relevante resulta el primero. Allí se sostiene: "Los pagos de los servicios de intereses y amortizaciones de capital de las letras denominadas en dólares estadounidenses emitidas en el marco de los Decretos Nros. 622 del 17 de septiembre de 2021, 576 del 4 de septiembre de 2022 y 787 del 27 de noviembre de 2022 serán reemplazados, a la fecha de su vencimiento, por nuevos títulos públicos cuyas condiciones serán definidas, en conjunto, por la SECRETARÍA DE FINANZAS y la SECRETARÍA DE HACIENDA, ambas dependientes del MINISTERIO DE ECONOMÍA".

El DNU, que deberá ser refrendado por la Comisión Bicameral Permanente de Trámite Legislativo del Congreso, lleva la firma de Alberto Fernández y de todo el Gabinete de ministros nacional.

​El segundo documento, el 164/2023, refiere a la operatoria y dispone que las entidades alcanzadas "deberán proceder a la venta o subasta de sus tenencias de los títulos públicos nacionales denominados y pagaderos en dólares estadounidenses".

En paralelo, establece que "las ventas o subastas serán llevadas a cabo por la entidad que determine el MINISTERIO DE ECONOMÍA bajo los términos y condiciones que este disponga, por cuenta y orden de los organismos antes referidos".

En su artículo 4°, indica que las "Jurisdicciones, Entidades y Fondos del Sector Público Nacional que participen en las operaciones" tendrán que "suscribir títulos públicos nacionales pagaderos en pesos a ser emitidos por el Tesoro Nacional", por un importe efectivo "equivalente al 70% del producido que reciban por las operaciones de venta de sus tenencias de títulos públicos denominados y pagaderos en dólares estadounidenses".

Las medidas entraron en vigencia formalmente con su publicación en la edición de este jueves del Boletín Oficial.

Apremiado por la falta de reservas y la inflación, el Gobierno lanzó un combo de normativas para concentrar el manejo de los bonos en dólares en manos del sector público y contener la escalada del dólar. Así, el Ministerio de Economía, a cargo de Sergio Massa, obligará a los organismos públicos a desprenderse de su tenencia de bonos denominados en dólares, tanto aquellos con legislación extranjera (globales) y con legislación local (AL).

Se estima que hay más de 100 organismos del Estado con un stock de bonos denominados en dólares por un valor nominal de US$ 35.000 millones. En en ranking destacan el Banco Central y el Fondo de Garantías de Sustentabilidad (FGS) de Anses.

La idea es que el sector público canjee sus bonos globales ley extranjera (GD) con el Tesoro a cambio de instrumentos en pesos y, por otra parte, venda Bonares (AL), que usan las empresas para hacerse de CCL.

Por los bonos globales que reciba de los organismos públicos entregará bonos a definir: dólar link o en pesos ajustables por CER. Será por el equivalente a u$s4.000 millones.

Por otra parte, Economía aspira a colocar en el mercado más bonos en dólares ley argentina y concentrar junto con el Banco Central el control del resto de los bonos AL. 

Ocurre que los Organismos Públicos deberán vender los bonos en dólares ley argentina para darle más liquidez al mercado de dólar contado con liqui. Como venderán contra pesos, aspiran a absorber unos 2 billones de pesos. Esos pesos luego serán entregados al Tesoro, a cambio de un bono en pesos. Con los billetes que reciba, Economía financiará el déficit fiscal sin acudir a la emisión monetaria.