Grupo rosarino busca suspender la licitación de los activos de SanCor

La disputa por los activos de SanCor sumó un nuevo capítulo. Fidulac S.A., una de las acreedoras de la cooperativa y presidida por el empresario rosarino Gustavo Scaglione, pidió a la Justicia que deje sin efecto el pliego licitatorio aprobado para la venta de la compañía y suspenda el proceso hasta que se revisen las condiciones establecidas.

La presentación cuestiona la resolución firmada por el juez Marcelo Gelcich el pasado 11 de junio, que habilitó la venta de las plantas industriales, las marcas y otros activos de la láctea. Según la firma, el esquema elegido para la liquidación podría terminar afectando el valor de los bienes y reducir las posibilidades de recuperar una mayor porción de las acreencias.

Con ese argumento, Fidulac presentó un recurso de revocatoria con nulidad. La empresa sostiene que, si el proceso avanza y los activos son adjudicados, revertir la operación más adelante resultaría prácticamente imposible o demandaría costos muy elevados.

Detrás de la discusión jurídica existe una diferencia de criterio sobre cuál es la mejor manera de monetizar lo que queda de SanCor. Para Fidulac, nunca se realizó una valuación integral de la cooperativa como unidad de negocios ni se analizó cuánto podría obtenerse mediante una venta conjunta de los activos frente al esquema de liquidación por partes impulsado por la Justicia.

La sociedad conoce de cerca la situación de la láctea. En 2021 fue una de las impulsoras de SanCor Capital, el fideicomiso que buscó rescatar financieramente a la empresa mediante una inversión cercana a los u$s 60 millones. El proyecto estaba integrado por Marcelo Figueiras (Richmond), José Urtubey, Jorge Estévez, Gustavo Scaglione y Leandro Salvatierra, aunque finalmente la iniciativa no prosperó.

El principal cuestionamiento apunta a la valorización de los activos. "La ley busca maximizar el recupero para los acreedores y entendemos que este mecanismo no garantiza ese objetivo", señalaron.

Según esa visión, el activo más valioso de SanCor ya no son sus instalaciones industriales sino el peso comercial de sus marcas. "Las plantas por sí solas tienen un valor limitado. Lo que marca la diferencia es la capacidad de vender productos bajo el sello SanCor, que todavía conserva un importante reconocimiento en el mercado", explicaron.

En esa línea, la presentación sostiene que una planta asociada a una marca consolidada vale significativamente más que una instalación industrial sin una estrategia comercial detrás. Por eso advierte que la metodología aprobada podría atentar contra uno de los principios básicos de cualquier proceso liquidatorio: obtener el mayor valor posible por los bienes en beneficio de los acreedores.

La firma también cuestionó aspectos formales del procedimiento. Entre otros puntos, afirmó que el Comité de Acreedores no tuvo una participación efectiva en el proceso, objetó el funcionamiento de la sindicatura plural y señaló que los acreedores no accedieron plenamente a las tasaciones que sirvieron de base para fijar los precios mínimos de la licitación.

La carrera por los activos

La discusión se da mientras crece el interés por los bienes de la histórica cooperativa. A fines de mayo participaron de una reunión en Sunchales representantes de Adecoagro, Savencia, Punta del Agua, Elcor, La Tarantela y el grupo vinculado a Scaglione, todos potenciales interesados en distintos activos de la empresa.

Semanas atrás, la Justicia fijó una base de u$s 52,1 millones para la venta conjunta de las seis plantas industriales y el paquete de marcas. Del total, u$s 27,4 millones corresponden a las unidades productivas y u$s 24,7 millones a los activos marcarios, encabezados por SanCor, valuada en u$s 18,7 millones.

Entre las plantas, la de Devoto aparece como la más cotizada, con una tasación de u$s 7 millones. Le siguen Gálvez (u$s 5,5 millones), La Carlota y Balnearia (u$s 5 millones cada una). Más atrás figuran San Guillermo (u$s 2,5 millones) y Sunchales (u$s 2,4 millones), cuyo valor fue ajustado tras los daños ocasionados por un incendio.