Fábrica busca seguir a flote en medio de estrés financiero y denuncia penal

La fabricante de maquinaria agrícola Metalfor atraviesa uno de los momentos más complejos de su historia reciente. A la fuerte caída de ventas y producción registrada en el inicio de 2026 se le suman tensiones financieras, reclamos sindicales, cheques rechazados y ahora también una investigación judicial vinculada a fideicomisos financieros utilizados para fondear operaciones comerciales.

Pese a ese escenario, desde la empresa aseguran que trabajan en una reorganización financiera para estabilizar la situación y descartan de plano un eventual concurso preventivo. “Metalfor está trabajando sobre un estrés financiero desde hace un año, pero se vienen pagando todas las deudas”, señalaron fuentes de la compañía a Punto biz.

La firma, con plantas industriales en Marcos Juárez y Noetinger, en Córdoba, quedó bajo la lupa luego de presentar un balance trimestral que reflejó un abrupto deterioro operativo. Durante el primer trimestre de 2026, las ventas cayeron de 116 unidades a apenas 56 equipos respecto del mismo período del año anterior, lo que implicó un derrumbe superior al 50%.

La producción también se desplomó: pasó de 86 máquinas fabricadas a 38 unidades, golpeando especialmente al negocio de pulverizadoras y cosechadoras autopropulsadas, núcleo histórico de la compañía. Ese freno comercial impactó de lleno sobre la rentabilidad. El resultado operativo ordinario cayó desde $10.330 millones hasta apenas $783 millones, mientras que el margen operativo sobre ventas se redujo drásticamente.

Metalfor atribuyó parte del freno comercial a las expectativas generadas alrededor de Expoagro 2026. Según explicó, muchos productores demoraron decisiones de compra esperando acceder a líneas promocionales de financiamiento durante la muestra. Fuentes de la empresa ratificaron esa visión y señalaron que el fenómeno afecta a toda la industria de maquinaria agrícola. “Los dos meses antes de Expoagro y Agroactiva son muy fríos”, sostuvieron.

Incluso cuestionaron que buena parte de las ofertas agresivas de crédito bancario se concentren exclusivamente en esos eventos. Según sostienen dentro de Metalfor, la caída de actividad no respondió a un deterioro comercial de la marca. De hecho, aseguran que uno de sus últimos lanzamientos fue el equipo más vendido por la empresa durante la última muestra a campo.

El sustrato

El problema de fondo, sin embargo, excede la coyuntura comercial. La compañía reconoce que desde hace más de un año arrastra un fuerte estrés financiero derivado del endurecimiento del mercado de capitales. Metalfor controla casi por completo la red comercial que distribuye su portfolio de productos y en ese esquema además recibe en parte de pago equipamiento usado de los productores que acondiciona y devuelve al mercado, ese mecanismo además incluye crédito al productor que a su vez costeaba con una estructura financiera que en 2024, criterio de la firma, temrinó colapsado. 

La crisis de varios jugadores del campo derivó en que los referentes del mercado financiero, siempre según la versión de Metalfor, empezaran a retacear las alternativas de crédito de la propia compañía que al parecer hasta ahí “gozada de buena salud”. “Cuando los bancos se retiraron, Metalfor financió con capital propio”, explicaron desde la firma.

Según indicaron, la situación se agravó cuando distintos incumplimientos dentro del sistema bursátil provocaron un freno generalizado en el refinanciamiento de deuda. “El mercado de capitales retiró el roleo y Metalfor se quedó con un montón de compromisos para afrontar sin renegociación”, señalaron.

Al cierre de marzo, el pasivo total ascendía a $173.974 millones frente a un patrimonio neto de $175.062 millones. En ese marco, la empresa inició un proceso de reorganización financiera y operativa para estirar vencimientos y fortalecer capital de trabajo.

Como parte de esa estrategia obtuvo recientemente un crédito internacional por u$s50 millones otorgado por la U.S. International Development Finance Corporation (DFC). Desde la compañía remarcan además que durante el último año cancelaron entre u$s30 millones y u$s40 millones en obligaciones financieras.

“Metalfor está pagando deuda, no es una empresa que esté operando para convocarse”, afirmaron. La empresa, además, reconoció demoras en el pago de haberes, aunque aclaró que no mantiene deudas de aguinaldos ni vacaciones. “Generalmente se tarda diez o quince días, pero se paga”, señalaron fuentes de la firma.

En paralelo, la situación financiera quedó reflejada en el incremento de cheques rechazados. Según registros del Banco Central actualizados al 18 de mayo de 2026, la firma acumulaba 124 documentos impagos por un total de $2.179,8 millones.

Desde Metalfor relativizaron el tema y sostuvieron que la refinanciación permanente de cheques es hoy una práctica extendida en gran parte del entramado empresario.

En andarivel penal

Pero el capítulo más delicado apareció en las últimas semanas alrededor de los fideicomisos financieros Metalcred XI al XVII, estructuras utilizadas por la compañía para securitizar créditos surgidos de ventas financiadas de maquinaria agrícola.

La fiduciaria Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria (Rosfid) presentó una denuncia penal para que se investiguen presuntas irregularidades vinculadas con la administración de esos fideicomisos. Según trascendió, el foco está puesto sobre posibles inconsistencias en la rendición de cobranzas y diferencias entre fondos esperados y montos efectivamente ingresados a las estructuras financieras.

La situación derivó además en la remoción de Metalfor como administradora y agente de cobro de esos fideicomisos. En un hecho relevante enviado a la Comisión Nacional de Valores (CNV), la empresa cuestionó no haber podido acceder todavía al contenido concreto de la denuncia debido a que la causa permanece bajo reserva judicial.

“La sociedad no ha tenido acceso al tenor de la presentación”, indicó Metalfor en esa comunicación pública. Durante la entrevista con Punto biz, fuentes de la empresa minimizaron el impacto inmediato del expediente judicial. “Hizo mucho ruido, pero después no hubo novedades”, señalaron sobre la denuncia y la actuación de la CNV. Según indicaron, la compañía permanece “a disposición de la Justicia” y espera conocer formalmente los alcances de la investigación.