Por problemas con el pago de los cheques suspendieron a dos SGR

En medio de la incertidumbre que atraviesa la economía argentina, a principios de semana Bolsas y Mercados Argentinos (Byma) informó que se interrumpió la negociación de los cheques avalados por Interavales SGR tras haber detectado “signos evidentes” de que el cobro de esos instrumentos “se encuentra demorado o afectado”. Ayer tomó la misma decisión con los cheques avalados de Intergarantías SGR. Juntas, las dos SGR (Sociedad de Garantía Recíproca), representan el 2,5% del mercado de cheques. 

Eso motivó que el Fondo Schroders informara a través de la Comisión nacional de Valores (CNV) que había decidido, por el “principio de prudencia” previsionar una pérdida del 75% del valor de los cheques en su poder avalados por las dos SGRs, ambas propiedad del mismo dueño, un conocido hombre del mercado local. Como consecuencia, los FCI pyme redujeron sus tenencias en alrededor de $3300 M el lunes, de acuerdo a datos del mercado a los que tuvo acceso Ámbito Financiero. 

La situación no pasó inadvertida para los agentes del mercado ni para las autoridades. De hecho, según publicó el medio hubo una reunión en la Cámara Argentina de Sociedades y Fondos de Garantía (Cafso) para analizar la situación. Por la tarde, mientras tanto, las autoridades de la CNV tenían prevista una reunión con la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa (SePyme) para analizar qué acciones tomar frente a la situación, aunque se mantuvo en absoluta reserva una eventual medida específica.

“Lo que tenemos que ver ahora es cuál es el plan de recupero de la cartera de las SGR comprometidas. Es un momento crítico, hay preocupación, pero habrá que ver en qué situación está la empresa dado que el deudor de fondo son las pymes a las que avaló la SGR y que no pagaron sus compromisos”, analizó Fernando Luciani, director ejecutivo del Mercado Argentino de Valores (MAV). Esto mismo fue repetido por otros dos analistas del mercado. Una salida sería una reestructuración de pasivos por parte de las dos SGR, que según analistas con conocimiento del mercado podría incluir una mayor proporción de apalancamiento (se les permite hasta 4 veces).

La situación que atraviesa Interavales e Intergarantías no es nueva y ya se sabía en el mercado. El comentario que circulaba era que tenían una cartera muy riesgosa, porque estaban expuestos a un nivel de riesgo mayor al habitual lo que les permitía ofrecer mayores rendimientos que las SGR más grandes.

Los últimos datos disponibles en el Banco Central muestran una relativa estabilidad en la cantidad de cheques rechazados hasta mayo, aunque todavía no existe información de junio, mes en el que se produjo el fuerte desplome en el valor de los títulos en pesos.