La Fed dejó las tasas quietas, pero tres votos agitaron al mercado

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo sin cambios su tasa de referencia, aunque la decisión expuso una creciente división dentro del organismo. El costo del dinero continuó en el rango de 3,50% a 3,75%, vigente desde comienzos de año.

La resolución fue aprobada por nueve votos contra tres. Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan se pronunciaron a favor de incrementar la tasa en 25 puntos básicos, una señal que reforzó las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria durante las próximas reuniones.

El comunicado de la entidad sostuvo que la actividad económica de Estados Unidos continuó expandiéndose a un ritmo sólido y que la creación de empleo acompañó el crecimiento de la fuerza laboral. La Fed también ratificó su compromiso con llevar la inflación anual al objetivo del 2%.

El mercado ya mira a septiembre

El resultado dividido modificó las proyecciones de los operadores. Los contratos de futuros pasaron a reflejar una mayor posibilidad de que la primera suba se concrete en septiembre, mientras que octubre concentró expectativas todavía más firmes de un movimiento de 25 puntos básicos.

La reacción inicial mostró cierto alivio en los rendimientos de los bonos del Tesoro de corto plazo. Sin embargo, los principales índices de Wall Street atravesaron una rueda volátil y terminaron presionados por las dudas sobre la evolución de la inflación y los próximos pasos de la autoridad monetaria.

La votación contrastó con la reunión de junio, cuando los doce integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto habían respaldado mantener las tasas. La aparición de tres disidencias mostró que una parte del organismo considera que el nivel actual podría resultar insuficiente para moderar los precios.

Inflación, empleo e inversiones

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, reconoció la preocupación que la inflación genera entre las familias y las empresas. Al mismo tiempo, remarcó que el proceso para estabilizar los precios será gradual y dependerá del acompañamiento del resto de los funcionarios del banco central.

Warsh también descartó que la autoridad monetaria deba elegir entre estabilidad de precios y pleno empleo. Su postura apuntó a controlar la inflación sin descuidar el mercado laboral, que continuó mostrando bajos niveles de desempleo y creación de nuevos puestos.

El titular de la entidad destacó, además, el avance de las inversiones privadas y el incremento de los gastos de capital en tecnología. El desarrollo de centros de datos, equipos de alta tecnología y proyectos vinculados con inteligencia artificial continuó impulsando la inversión estadounidense y podría sostener el crecimiento futuro.

Qué impacto puede tener en Argentina

La expectativa de una próxima suba de tasas en Estados Unidos puede encarecer el financiamiento para los países emergentes y aumentar la presión sobre los bonos argentinos. Un rendimiento más alto de los activos estadounidenses suele atraer capitales hacia mercados considerados más seguros, lo que puede elevar el riesgo país, fortalecer al dólar y generar mayor volatilidad cambiaria en Argentina.