Por Redacción
El Ministerio de Economía viene de tomar más de $780.000 M en la última subasta.
El Gobierno saldrá a colocar deuda por $170.000 M este viernes en una nueva escala en el mercado local. El equipo de Martín Guzmán deberá obtener fondos para cubrir los vencimientos y además un extra que le permita contener la creciente asistencia del Banco Central en la antesala de junio, uno de los meses con mayores gastos.
El Ministerio de Economía viene de tomar más de $780.000 M en la última subasta y cubrir los pagos de la semana, luego del traspié en abril que le impidió afrontar la totalidad de compromisos. Uno de los desafíos es extender el horizonte de financiamiento, cuando el mercado prefiere los bonos cortos, y el otro es cumplir con la meta monetaria del FMI.
En lo que va del año, el BCRA ya le transfirió un monto de $380.000 millones y la meta de junio con el Fondo de financiamiento monetario parece exigente ($438.500 millones). Si el Tesoro no logra expandir aún más las colocaciones de deuda, deberá financiar el déficit con más emisión monetaria. En junio, vencen unos $547.000 millones, más de la mitad ajustados por inflación (CER).
El Ministerio de Economía ofrecerá un menú compuesto en su mayoría por títulos cortos, que expiran antes de las elecciones del año próximo, con una letra de liquidez a junio (Lelite), la reapertura de una letra con tasa variable (Lepase) a agosto y de dos letras a descuento (Lede) a agosto y octubre, junto con una letra ajustada por inflación (Lecer) a mayo de 2023.
Si bien los vencimientos son bajos ($166.000 millones), la expectativa es que el Tesoro los supere para financiar las cuentas. Después de acumular un déficit primario de $271.000 millones entre enero y abril, Economía tiene un margen de $300.000 millones entre mayo y junio para cumplir la meta fiscal, algo que no será fácil por la movilidad jubilatoria, el aguinaldo y el bono de refuerzo.
Además, ofrecerán bonos que vencen después de las elecciones, uno ajustado por tasa Badlar y otro por inflación, al que podrían ingresar organismos públicos.
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