El BCRA prevé financiamiento record del mercado de capitales

Desde Buenos Aires.- El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, anticipó que el financiamiento a través del mercado de capitales alcanzará un récord de u$s35.000 M en 2026 y defendió el papel del petróleo, el gas y los demás sectores exportadores para estabilizar la economía y extender el crecimiento a otras actividades. Lo hizo este jueves por la mañana en Radar Abeceb, el foro empresarial realizado en Buenos Aires.

El funcionario presentó la expansión del mercado de capitales como una oportunidad para ampliar las alternativas de las empresas y generar competencia con los bancos. Convocó a las pymes a consultar a los agentes de liquidación y compensación (ALyC) y comparar condiciones. Su planteo apunta a que los ahorros se transformen en recursos para financiar inversiones, con más opciones de intermediación y menores costos.

El vínculo con las pymes tiene una expresión concreta en el mercado de capitales rosarino. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, entre enero y septiembre el Mercado Argentino de Valores negoció cheques, pagarés y facturas de crédito por $27,4 billones, medidos a precios constantes de septiembre, un aumento real del 35,7% interanual. Es un indicador de volumen negociado en ese mercado, con cobertura y metodología distintas del monto nacional mencionado por Werning.

Sobre el crédito bancario, el funcionario afirmó que la mora comenzó a bajar y que las tasas de fondeo se ubican en terreno negativo en términos reales. Consideró que esas condiciones habilitan una nueva expansión de los préstamos y señaló el trabajo conjunto del BCRA y la CNV para mejorar la intermediación. El desafío que planteó es trasladar la estabilidad financiera al acceso efectivo a fondos para las empresas y las familias.

El otro eje de su exposición fue la generación de divisas. “Argentina lo que nunca tuvo es estabilidad externa”, sostuvo. En su diagnóstico, el crecimiento exportador, con la energía como uno de sus motores, complementa el esfuerzo del Central por recomponer reservas y reduce el riesgo de que la falta de dólares vuelva a interrumpir la expansión; esa mayor previsibilidad beneficia también a compañías que no exportan.

Los datos oficiales permiten dimensionar el aporte energético: entre enero y septiembre, el sector acumuló un superávit comercial de u$s9.427 M y exportaciones por u$s12.452 M, un 56,6% más que un año antes. Solo en septiembre, las ventas externas de petróleo crudo sumaron u$s1.127 M. Se trata de resultados del comercio energético, distintos del financiamiento que las empresas captan mediante emisiones y otros instrumentos bursátiles.

Werning sostuvo que la expansión de los recursos naturales genera demanda para otras actividades. “Los commodities necesitan logística, necesitan servicios, tecnología, necesitan infraestructura”, enumeró. En esa cadena ubicó las oportunidades de proveedores y prestadores: su visión es que el crecimiento exportador puede impulsar negocios fuera de los yacimientos y mejorar las condiciones para invertir en el conjunto de la economía.

El vicepresidente del BCRA calificó ese efecto como un “derrame absolutamente positivo”, aunque reconoció que el proceso lleva tiempo. También destacó la participación de empresarios argentinos en las inversiones en marcha, como una señal para atraer capital extranjero. Para el funcionario, la combinación de mayores exportaciones, ahorro local y estabilidad ofrece una base más sólida para sostener proyectos y reducir la exposición a crisis cambiarias.