El Mercado a Término de Rosario (Rofex) quiere sacarle el máximo jugo posible a la nueva ley de mercados de capitales, que la CNV se dispone a reglamentar y tener operativa para mediados del año pasado.
La entidad rosarina, cuyo producto estrella es el contrato de dólar futuro, ya modificó su estatuto para poder cotizar títulos de contado (hasta ahora sólo hacía derivados) y también para poder ampliar su capital a través de una oferta pública de sus acciones.
Si bien ahora todo está en manos de la CNV, que todavía tiene que darle forma a aspectos importantes del nuevo sistema bursátil, el Rofex ya se siente en línea de largada y avanza con el estudio de la viabilidad de nuevos productos para sacar al mercado.
Si bien hay en estudio unos 10 contratos, hay dos de ellos que vinculan el mundo financiero con el negocio agropecuario y por eso generan expectativas en una Bolsa cerealista como la de Rosario. Uno de ellos es la cotización de warrants. Y el otro proyecto es volver a la carga con el contrato de soja a fijar de por el Mercado a Término.
En efecto, años atrás, a pedido de la Bolsa de Rosario el Rofex ideó un contrato que replica el mecanismo de venta de soja a fijar por Pizarra, muy difundido en el corretaje local porque permite al productor sacarse rápido de encima el grano que no puede acopiar, pero estableciendo que la fijación del precio sea por el Mercado a Término.
Con esta alternativa se podría bajar el volumen de contratos a fijar por Pizarra cuyas características son nocivas para la formación de precios transparentes ya que usa el precio de Pizarra pero no aporta para su formación.
Si bien se hicieron operaciones, el contrato no prendió. Y una de las razones fue la carga administrativa que significaba para los vendedores. Ahora, la idea del Rofex es reactivarlo usando el impulso de la nueva ley y buscando que sean los propios compradores quienes se hagan cargo de la gestión administrativa.
A continuación, las declaraciones del presidente del Rofex, Luis Herrera, en una reciente entrevista con Canal Rural
¿Con la ampliación de capital, la Bolsa seguirá siendo el principal accionista?
La Bolsa tiene prácticamente el 38% de las acciones frutos de distintos aumentos de capital que se hicieron desde la década del 70. Depende de cómo reglamente CNV la tenencia de los mercados, pero no es vocación nuestra perder a la Bolsa como accionista principal. La CNV establece que haya limites en el control de la voluntad social de los mercados y ahora vamos a ver qué límites establece y si la Bolsa está dentro de esos límites o si es necesario aumentar el capital o que la Bola se desprenda de su tendencia. De parte nuestra estamos muy cómodos con nuestro principal accionista.
¿Qué nuevos contratos vinculados a la actividad agropecuaria se están estudiando en el Rofex para sacar al ruedo a partir de la nueva ley?
No me gusta anticipar mucho antes de que tengamos concretado todos nuestros procesos internos de evaluación. No me quiero anticipar pero puede decir que hay un proyecto vinculado a warrants que es muy buen punto de partida para bajar costos de financiación para la actividad agropecuaria. No me quiero anticipar, pero sí creo en lo personal que hay un proyecto que considero muy interesante reflotar que es el contrato a fijar por Término. Somos conscientes que hay cortocircuitos en la formación de precios de referencia de la soja. No en vano, ahora la Cámara Arbitral suma los mercados de futuros para elaborar sus valores diarios. Lo cierto es que nosotros tenemos autorizado aunque no le pusimos todo el esfuerzo comercial necesario al contrato de liquidación de operaciones mediante el propio mercado. Personalmente creo que es un proyecto al que la vale la pena ponerle esfuerzo porque aporta soluciones a situaciones conflictivas.
