El campo recuperó margen, pero los impuestos todavía se comen la cuenta

Un informe elaborado por Juan Manuel Garzón y Franco Artusso, investigadores del Ieral de Fundación Mediterránea, actualizó a julio de 2026 los márgenes agrícolas y la carga tributaria que enfrenta la producción de granos. El trabajo analizó cuánto deja producir soja y maíz según la ubicación del establecimiento y el régimen de tenencia de la tierra.

El estudio tomó como referencia establecimientos de 500 hectáreas con una rotación 50 y 50 entre soja y maíz. Sobre esa base comparó cuatro casos: propietarios y arrendatarios de zona núcleo y extrapampeana, contemplando diferencias de rindes, costos productivos, distancia a puerto y alquileres.

Los márgenes levantaron cabeza en julio

Los propietarios de zona núcleo alcanzaron en julio un margen neto teórico de u$s411 por hectárea, mientras que en la zona extrapampeana fue de u$s83. Entre quienes alquilan la tierra, el resultado bajó a u$s43 por hectárea en zona núcleo y se mantuvo en terreno negativo, con -u$s148, en la extrapampeana.

La mejora respecto de junio osciló entre u$s60 y u$s83 por hectárea según el caso. El principal impulso llegó por la recuperación del precio de los granos: la soja pasó de u$s417 a u$s452 por tonelada y el maíz de u$s197 a u$s208, mientras algunos costos productivos retrocedieron.

Sin embargo, el rebote no alcanzó para volver a los niveles históricos. Los márgenes de julio quedaron entre u$s135 y u$s183 por hectárea por debajo del promedio registrado entre enero de 2018 y diciembre de 2025, según cada modelo analizado.

El escenario se ajusta todavía más cuando aparece el financiamiento. Si el 50% de los insumos se hubiese financiado con deuda en pesos a tasas de mercado, los márgenes de julio habrían sido entre u$s35 y u$s54 por hectárea inferiores, y el arrendatario de zona núcleo habría quedado prácticamente en equilibrio.

Cuánto se llevan los impuestos

El informe también calculó la Carga Tributaria Agrícola (CTA), que mide qué porcentaje del excedente económico generado antes de impuestos termina absorbido por tributos. Entre agosto de 2025 y julio de 2026, esa carga promedió 55,4% en zona núcleo y trepó al 76,4% en la extrapampeana.

La diferencia no se explicó por una mayor cantidad de impuestos pagados en términos absolutos, sino por el menor excedente económico de las regiones alejadas de los principales puertos, donde pesan menores rindes y mayores costos. Los Derechos de Exportación (DEX) explicaron 32,2 puntos porcentuales de la carga en zona núcleo y 53,1 puntos en la extrapampeana, mientras Ganancias representó 17,7 y 8 puntos, respectivamente.

Entre los tributos restantes también apareció una brecha importante en Ingresos Brutos. En Córdoba, utilizada como referencia para la zona núcleo, la actividad primaria está exenta, mientras que en Santiago del Estero, tomada como referencia extrapampeana, se aplicó además una alícuota directa del 0,75%.

Qué pasaría sin retenciones

El trabajo ensayó además un escenario contrafáctico con retenciones cero durante los últimos doce meses. Para un propietario de zona núcleo, los impuestos totales habrían bajado de u$s523 a u$s311 por hectárea y el margen habría subido de u$s420 a u$s632, mientras la carga tributaria habría descendido de 55,4% a 33%.

En zona extrapampeana, el margen habría pasado de u$s101 a u$s261 por hectárea y la carga tributaria se habría reducido de 76,4% a 39,3%. El cálculo mostró que, por cada u$s100 que el Estado hubiese dejado de cobrar por DEX, alrededor de u$s70 se habrían transformado en mayor margen para el productor y unos u$s30 habrían regresado al fisco a través de otros impuestos, principalmente Ganancias.

Los autores aclararon que el ejercicio es estático y de corto plazo: no incorpora eventuales cambios en área sembrada, producción, precios, arrendamientos, tipo de cambio o cuentas públicas. Tampoco estimó el efecto sobre arrendatarios, dado que una parte de la mejora en el precio interno de los granos podría trasladarse al costo de los alquileres.