Pymes en rojo: cheques rebotados, poco crédito y leve mejora en la mora

La cadena de pagos volvió a encender señales de alerta en junio, con un aumento de los cheques rechazados y niveles todavía elevados de morosidad empresarial. Así lo mostró el último informe del Score Económico y Riesgo Fidelitas (SERF), elaborado por Fidelitas, que advirtió que el crédito continúa sin recuperar el dinamismo necesario para acompañar a la actividad productiva.

Durante junio, los cheques rechazados aumentaron 6,6% frente al mes anterior y se estabilizaron alrededor de las 80.000 unidades mensuales. Para la firma especializada en información crediticia, el volumen reflejó la persistencia de los problemas de liquidez que atraviesan especialmente las pequeñas y medianas empresas.

El deterioro de ese indicador contrastó con el comportamiento general del SERF, que mejoró 2,7 puntos porcentuales durante el mes, impulsado principalmente por variables financieras. Entre ellas aparecieron la desaceleración de la inflación, una menor presión sobre el riesgo país y una reducción del 4,9% en la cantidad de deudores en mora, luego del máximo histórico registrado en mayo.

Sin embargo, desde Fidelitas plantearon que el movimiento todavía resulta insuficiente para considerar que la economía ingresó en una etapa de recuperación consolidada.

“La mejora del SERF muestra que algunas variables macroeconómicas comienzan a ordenarse, pero la economía real todavía transita un escenario muy exigente. Los cheques rechazados siguen en niveles récord, la mora empresarial continúa elevada y el crédito permanece restringido”, afirmó Félix El Idd, CEO de Fidelitas.

El ejecutivo sostuvo además que, mientras esas variables no comiencen a normalizarse, será difícil alcanzar una recuperación sostenida de la actividad.

El crédito sigue trabado

El informe identificó a la cadena de pagos como uno de los principales termómetros de la situación económica. El crecimiento de los cheques rechazados expuso las dificultades de las empresas para sostener su capital de trabajo en un escenario atravesado por tasas de interés elevadas, poca liquidez y un mercado crediticio que todavía no consigue expandirse.

La combinación restringe la capacidad de financiamiento de las compañías y puede postergar decisiones vinculadas con nuevas inversiones o proyectos de crecimiento.

En materia de morosidad, aunque la cantidad de deudores disminuyó frente al pico alcanzado en mayo, Fidelitas consideró prematuro interpretar el descenso como un cambio de tendencia. Tanto las familias como las empresas continúan operando con un costo financiero elevado, mientras que la diferencia entre las tasas activas y pasivas dificulta el desarrollo de un mercado crediticio más accesible.

El SERF permaneció así dentro de la categoría de “Señales Mixtas” y apenas 0,6 puntos por encima del umbral de “Riesgo Elevado”. El resultado mostró una economía que avanza a dos velocidades: una mayor estabilidad en algunos indicadores financieros convive con señales de debilidad en la actividad productiva, el consumo y el crédito.

La tendencia de los próximos meses

De cara al segundo semestre, el informe señaló que la evolución de la mora será una de las variables centrales para determinar si la mejora financiera puede consolidarse. Una reducción sostenida podría liberar recursos actualmente inmovilizados por el riesgo crediticio, contribuir a una baja gradual de las tasas y facilitar una recuperación del financiamiento para empresas y consumidores.

Mientras ese proceso no se afiance, la fortaleza de la cadena de pagos continuará entre los principales desafíos de la economía argentina.