Netflix cayó más de 10% en Wall Street, ¿por qué?

La acción de Netflix llegó a caer 10,41% durante la apertura de este viernes, hasta u$s66,61, después de que la compañía presentara sus resultados del segundo trimestre. El retroceso acumulado en lo que va del año alcanzó el 26,79%, pese a que las cifras estuvieron cerca de las expectativas del mercado.

La plataforma de streaming registró ingresos por u$s12.560 M, levemente por debajo de lo proyectado, mientras que el beneficio operativo superó las estimaciones. Sin embargo, presentó una previsión para el tercer trimestre inferior al consenso y mantuvo en u$s51.200 M el punto medio de su guía anual, sin aplicar la mejora que esperaban algunos inversores.

La primera duda estuvo vinculada con la desaceleración de los ingresos y la capacidad de la empresa para continuar ampliando sus márgenes mientras aumenta el gasto en contenidos y nuevas iniciativas. Analistas de Citi y Bloomberg Intelligence señalaron que las proyecciones moderadas anticiparon una normalización del crecimiento después de varios años de fuerte expansión.

El segundo interrogante pasó por el nivel de engagement. Las horas de visualización aumentaron 2% durante la primera mitad del año, pero el avance no alcanzó para despejar las preocupaciones sobre el consumo. Pivotal Research Group advirtió que las generaciones más jóvenes muestran una mayor preferencia por plataformas de videos cortos como TikTok, Instagram y YouTube Shorts, y redujo su precio objetivo para Netflix a u$s70.

La tercera inquietud apareció por la menor transparencia de la compañía. Después de dejar de informar periódicamente la cantidad de suscriptores, Netflix anunció que su reporte sobre horas vistas pasará de publicarse dos veces al año a tener una única actualización anual. Para los analistas, la reducción de datos hará más difícil medir la evolución del consumo y contrastar las proyecciones más pesimistas.

El cuarto factor fue la falta de un nuevo catalizador capaz de acelerar nuevamente el negocio. La publicidad, los eventos en vivo, los videojuegos y los contenidos breves aparecen como posibles motores adicionales, aunque todavía no quedó claro si tendrán escala suficiente para impulsar los ingresos y compensar la moderación del negocio tradicional.

La quinta preocupación, según Bloomberg Línea, estuvo relacionada con el crecimiento de la competencia y el esfuerzo inversor necesario para conservar el liderazgo. Bloomberg Intelligence advirtió que la inteligencia artificial puede reducir las barreras para producir contenidos y fortalecer a plataformas como YouTube, mientras que Pivotal puso el foco en el avance de los canales gratuitos financiados con publicidad.

Pese al castigo bursátil, el consenso de Wall Street mantuvo una visión favorable sobre el largo plazo. Cerca del 78% de los analistas recomendó comprar la acción, el 21,9% aconsejó mantenerla y ninguno sugirió vender, mientras que el precio objetivo promedio se ubicó en u$s103,13, un 38,7% por encima de la cotización tomada como referencia.