Macro presentó nuevo fondo de inversión para pequeños y medianos productores

Macro Fondos presentó el lanzamiento del Fondo Pionero Soja, una nueva alternativa de inversión para el sector agropecuario.  El evento tuvo lugar este lunes en la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), presentado por Ricardo Muñoz, CEO de Macro Fondos, quien dialogó con Punto biz acerca de la proyección del instrumento, sus ventajas y el mecanismo de funcionamiento.

El fondo está compuesto por instrumentos de cobertura de Soja Rosario y dólar, y complementa la estrategia con instrumentos dólar-linked, reflejando el comportamiento del precio pizarra y acompañando las variaciones del tipo de cambio.

“Le estamos dando la oportunidad a un montón de pequeños y medianos productores de tener un producto sofisticado que les permita cubrirse del riesgo soja con menos costos transaccionales y sin tener el tamaño que tienen los grandes inversores y corredoras internacionales”, enfatizó Muñoz, ya que el fondo permitirá al productor vender su cosecha física y mantener su posición en soja, eliminando riesgos de almacenaje, deterioro por mermas y costos de mantenimiento.

Si bien el fondo está pensado para productores, Muñoz aclaró, también pueden participar especuladores, acopios, o arrendatarios, jugadores que en algún punto de su ciclo necesitan cobertura frente a la volatilidad del grano.

Detalles del funcionamiento

El instrumento tendrá liquidez en 24 horas y operará desde las 00:00 hasta las 15:00 h, en días hábiles. “El fondo no va a estar apalancado, y la duration estimada -vida promedio ponderada de los activos en garantía- será, como máximo, de tres meses, en línea con nuestra política de priorizar siempre la liquidez inmediata para los cuotapartistas”, amplió Lucas Caporazzo, portfolio manager senior de Macro.

El CEO señaló que el mecanismo es el mismo que el de un fondo común de inversión (FCI), con horario de rescate que se liquida y acredita a las 24 horas de haber sido solicitado. “Se suscriben los pesos a través del Homebanking de Banco Macro y hay un portfolio detrás que los administra, es decir, invierte en este mix de contratos y maneja la liquidez para que el fondo siga rindiendo”, explicó.

El inversor puede rescatar su posición en cualquier momento, sin obligación de mantener el dinero hasta el vencimiento de los contratos de futuros y sin necesidad de presentar respaldos o contratos de venta física de soja. Al solicitar el rescate desde la plataforma digital, el dinero en pesos equivalente al valor de las cuotapartes se acredita directamente en la cuenta corriente del cliente.

El gerente de Macro Fondos resaltó que la operación de rescate está exenta del impuesto a los débitos y créditos bancarios, y el hecho imponible del Impuesto a las Ganancias se genera únicamente al concretar el rescate.

Pasado por agua

Muñoz hizo referencia al clima lluvioso de la jornada y pronosticado para casi toda la semana para señalar que este lanzamiento viene aparejado al fenómeno del Súper Niño, que puede traer problemas en los silobolsas; pero también viene de la mano con una mayor estabilidad a nivel macroeconómico: “En los últimos años, todo el mercado estuvo un poquito más quieto, entonces creemos que el productor necesita herramientas más eficientes”.

Si bien el foco inicial estuvo puesto en la soja, por la alta liquidez y volumen que tienen los contratos de futuros del grano en el mercado, los referentes no descartan la posibilidad de nuevos fondos basados en otros granos (como maíz o trigo) o un fondo agrícola mixto que combine distintos commodities con diferentes ponderaciones, en tanto y en cuanto funcione.

Actualmente, Macro Fondos se posiciona como la cuarta administradora de la industria de Fondos Comunes de Inversión (FCI), con un patrimonio bajo gestión que supera los 6 billones de pesos. Con esta incorporación, la familia Pionero alcanza las 40 variantes, cubriendo desde opciones de Money Market y renta fija, hasta renta variable y mixta.

“Creemos que no hay ningún producto específico que cubra el riesgo del precio de soja como este. En la medida que el productor agropecuario se sienta cómodo con el producto y vea que refleja el precio de este mix de contratos, que tiene liquidez, que le cuesta mucho menos que el resto y que toma menos riesgo, el fondo va a ir funcionando”, destacó Muñoz, con una mirada realista en cuanto a la proyección del fondo: “No vemos que explote en el corto plazo, pero es importante enseñar a los productores a manejar herramientas financieras”.



El evento también contó con la presencia de Marcelo Comisso -gerente de investigación y desarrollo de A3 Mercados-, que presentó el nuevo Índice Soja A3, compuesto por los cuatro contratos de futuros de soja más relevantes, Mayo, Julio, Noviembre y Enero, el cual replica el Fondo Pionero Soja.