Blanqueo: cuántos dólares se retiraron de los bancos y cuál es el destino

Pese a la caída que registran los depósitos en dólares en los primeros días de octubre, para las entidades financieras los montos retirados por el blanqueo no resultan aún de consideración y afirman que las perspectivas son buenas hasta el 31 de octubre inclusive, fecha en la que finalizará la Etapa 1 del Régimen de Regularización de Activos.

En base a datos oficiales, en lo que va de octubre salieron de los bancos u$s697 M. Así, el acumulado alcanza los u$s12.083 M luego de cerrar septiembre en u$s12.780 M. Pese al descenso, el Gobierno ya logró superar el monto del blanqueo de capitales de 2016 (u$s7.700 M).

Esta salida de fondos, para las entidades financieras y los analistas de mercado, no es un dato negativo per se. La expectativa es que los depósitos en dólares alcancen los u$s16.000 M a fin de mes.

En qué se invierten los fondos

Sobre la base de los datos de la semana pasada, los fondos más utilizados con los dólares blanqueados son los money market en dólares, un instrumento de liquidez inmediata en moneda extranjera, con perfil de riesgo conservador y de horizonte de corto plazo. Este tipo de inversiones, más allá de la gestora que las administre, suelen estar invertidos en plazos fijos, cuentas remuneradas y caución en dólares en su mayor parte. El rendimiento aproximado es de 1% anual en dólares, que si bien es bajo, suele estar por encima de lo ofrecido por los bancos de primera línea.

En segundo lugar, se ubican los fondos T+1, compuestos mayormente por bonos corporativos, otro clásico para un tipo de inversor que es naturalmente conservador. En esta línea, las empresas en los últimos días comenzaron a emitir más Obligaciones Negociables (ONs), en concordancia con la demanda que generó el blanqueo y con el fin de extender "duration" de sus propios perfiles de vencimiento. Bonos de YPF, Pampa Energía y Transportadora Gas del Sur, empresas con buen perfil, son algunos ejemplos de los que son más demandados, señalan desde la city.

En tercer lugar, se ubican los fondos money market en pesos, que sorpresivamente se cuelan en un tercer puesto con un rendimiento entre el 36% y el 45%. Este suele ser un instrumento de alta liquidez y perfil conservador, en línea con los anteriores.

Y, por último, los fondos renta fija en dólares. En esta ocasión, el atractivo que ofrecen es que suelen estar compuestos por deuda de empresas privadas de América Latina o por bonos de países como Brasil y Colombia, alejándose del riesgo argentino.

En cuanto a instrumentos de renta fija, Juan Pedro Mazza, estratega de Cohen Aliados Financieros, aportó que en los últimos días, hubo una "suba generalizada del volumen negociado para los bonos en dólares", todo en el marco del blanqueo. Según detalló, sucede en toda clase de instrumentos, ya sea que los emisores sean el Tesoro, el BCRA, corporativos y provinciales. "A modo de referencia, en septiembre, el volumen operado creció contra julio en u$s2 millones para el Global 2029 (GD29) (+85%), en u$s33 millones para el Bopreal 2026 (+72%), en el Bono de YPF con vencimiento a 2026 en u$s0,5 millones (+63%) y, por último, u$s1 millón para el bono de Mendoza a 2029 (+89%).