El Gobierno cubrió vencimientos y consiguió más de $162.000 M

El Gobierno colocó este miércoles $751.742 millones de deuda en pesos en la primera licitación del mes. En un escenario marcado por la aceleración de la inflación y las renovadas expectativas de devaluación, el Ministerio de Economía aprovechó la demanda de cobertura y logró renovar un 130% de los vencimientos de la semana, que alcanzaban los $ 589.000 millones.

De esa manera, el Tesoro consiguió fondos frescos por poco más de $162.000 millones, después del pago de sus compromisos. La gran mayoría de los pesos que levantó fue gracias a los bonos ajustados por inflación (CER) y el dólar (linked), instrumentos que permitieron extender vencimientos hasta agosto de 2025, con tasas positivas de hasta el 2,44%.

"Como habíamos mencionado, prácticamente no había instrumentos tasa fija (quitando la Lelite para FCI), por lo cual el 96,8% de lo capturado fue mediante instrumentos ajustables por CER o DL. Tal como esperábamos, el Bonte25 (para los bancos) obtuvo la mayor participación (40,5%)", señaló un informe de Pedro Siaba Serrate, de PPI.

Las autoridades ofrecieron una canasta de siete títulos, compuesta por una letra de liquidez a junio, un bono CER a agosto y una letra con igual indexación a septiembre, junto con otra atada al dólar hasta octubre. También hubo una letra ajustada por inflación a octubre, un bono dólar linked a septiembre de 2024 y un bono CER a agosto de 2025, destinado a los bancos.

Economía estimó la participación privada en un 70% y la del sector público en un 30%. Los analistas, en tanto, perciben que los bancos y los organismos públicos fueron claves en el resultado. Según 1816, desde la semana pasada hubo compras del Banco Central a entes públicos por $ 230.000 millones para fondear la subasta de este miércoles.

Si bien la toma de deuda alivia la necesidad de financiarse con emisión monetaria, el BCRA ya asistió al Tesoro con $ 440.000 millones en mayo y no se descartan nuevos adelantos transitorios. "Ya estamos percibiendo los efectos de la sequia sobre la recaudación, y ante la falta de ajuste, es probable que el resultado fiscal sea bastante flojo", advirtió PPI.

Después de colocar a fines de abril más de $ 1 billón con bonos indexados y una tasa positiva de hasta el 5,23% (CER), el Tesoro enfrentará vencimientos por casi $ 500.000 millones el próximo 29 de mayo. Se estima que el 85% de los compromisos está en manos de privados, todo un desafío en un mes en el que la inflación podría acercarse a los dos dígitos, tras subir al 8,4% en abril.