El agro exportó como nunca pero la cosecha crece más rápido que las ventas

Las exportaciones del agro argentino alcanzaron un nuevo récord histórico. Entre enero y octubre de 2026, el país embarcó más de 101 M de toneladas de los principales granos y subproductos, un volumen que superó en 10 M de toneladas la marca máxima anterior y representó un crecimiento interanual del 13%.

Los datos surgieron del último Reporte del Mercado de Granos de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), publicado este viernes 13 de noviembre y elaborado por A. Rubicondi, F. Pennino, M. Contardi, B. Ferrari y E. Terré. El trabajo analizó el desempeño exportador, la comercialización interna y las perspectivas de los principales cultivos frente a un escenario internacional atravesado por la evolución de los precios y el conflicto entre Rusia y Ucrania.

El maíz encabezó el crecimiento de los embarques, con aproximadamente 37,1 M de toneladas despachadas al exterior, 8,7 M más que durante los primeros diez meses de 2025. El trigo también registró un desempeño destacado, con 14,5 M de toneladas exportadas, un 45% por encima del año anterior, respaldado por una cosecha extraordinaria cercana a las 28,5 M de toneladas.

El complejo girasol acompañó esa expansión con envíos superiores a 6,7 M de toneladas, más del doble del promedio de las últimas campañas. Por su parte, el complejo soja ganó protagonismo durante octubre, cuando sus exportaciones aumentaron un 14% respecto de septiembre.

En particular, los embarques de poroto de soja alcanzaron 1,2 M de toneladas, el segundo registro mensual más elevado de 2026. El aceite también mostró cifras superiores a las habituales, con más de 544.900 toneladas exportadas durante octubre, un 30% por encima del promedio para esa época del año.

En el acumulado de enero a octubre, las exportaciones de aceite de soja superaron las 5,1 M de toneladas, un 15% más que el promedio de los últimos cinco años. Si se considera exclusivamente el período comprendido entre abril y octubre de la campaña en curso, los despachos rondaron las 4 M de toneladas, el volumen más alto de los últimos 18 años para ese tramo.

El récord exportador esconde una particularidad

El crecimiento de los embarques también tuvo su correlato en el mercado interno. Según los datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca (SAGyP) utilizados por la BCR, hasta la semana del 4 de noviembre se habrían comercializado más de 110,4 M de toneladas de soja, maíz, trigo, girasol y sorgo, un 14% más que en el mismo momento de 2025.

Sin embargo, el informe identificó un contraste entre el avance de las operaciones comerciales y el incremento de la oferta agrícola. La producción proyectada para la campaña 2025/26 se ubica un 24% por encima de la anterior, una expansión superior al crecimiento registrado tanto en las ventas internas como en las exportaciones.

Como consecuencia, apenas el 68,8% de la producción se encuentra comprometida comercialmente a esta altura del año. Se trata del porcentaje más bajo de la serie histórica y está considerablemente por debajo del promedio habitual para esta fecha.

De esta manera, el sector agroexportador atraviesa una situación particular. Mientras las ventas externas alcanzan niveles inéditos, el crecimiento de la producción deja una proporción excepcionalmente elevada de mercadería todavía sin comprometer.

El trigo, pendiente de lo que ocurra en el Mar Negro

El escenario internacional agrega otro factor de incertidumbre para los productores y exportadores argentinos. Las negociaciones diplomáticas entre Rusia, Ucrania y Estados Unidos en Abu Dabi no consiguieron alcanzar un acuerdo de alto el fuego, mientras los ataques sobre infraestructura portuaria continuaron afectando las perspectivas del comercio de granos.

El reporte de noviembre del Departamento de Agricultura estadounidense (USDA), conocido como WASDE, profundizó los recortes en las proyecciones de exportación del Mar Negro. Entre julio y noviembre, las estimaciones conjuntas de ventas externas de trigo de Rusia y Ucrania para la campaña 2026/27 disminuyeron 11,5 M de toneladas, desde 62 M hasta 50,5 M.

Aunque las previsiones de exportación para el resto del mundo aumentaron 7,11 M de toneladas, ese incremento resultó insuficiente para compensar la caída de ambos países. Así, el comercio mundial proyectado de trigo sufrió una reducción neta de 4,39 M de toneladas.

La situación adquiere especial relevancia porque aproximadamente el 20% de las exportaciones mundiales de trigo proviene de la región del Mar Negro. Las restricciones logísticas actuales limitan la disponibilidad internacional, pero una eventual normalización de los embarques podría incrementar la oferta y presionar a la baja sobre las cotizaciones.

Para la Argentina, ese escenario coincide con el ingreso de una nueva cosecha de trigo. La BCR estimó un volumen de arrastre superior a 5 M de toneladas desde la campaña 2025/26, mientras que la Guía Estratégica para el Agro (GEA) elevó su proyección de producción 2026/27 a 24,3 M de toneladas, frente a las 23,8 M previstas en octubre.

En ese contexto, la continuidad de las dificultades para exportar desde el Mar Negro podría favorecer la colocación del trigo argentino. Por el contrario, una recuperación de las rutas comerciales permitiría que parte de la mercadería acumulada en Rusia y Ucrania compita con la producción nacional en los mercados internacionales.

Maíz: récord de embarques, pero precios en retroceso

El maíz también enfrenta un escenario de contrastes. Tras la publicación del último informe WASDE, las cotizaciones internacionales registraron una recuperación y el cereal cerró la jornada del martes con una suba del 2,2%.

Pese a ese repunte, los precios permanecen lejos de sus máximos recientes. Al momento del relevamiento, el maíz cotizaba alrededor de u$s176 por tonelada en Chicago, un 18% por debajo de los valores registrados a fines de septiembre.

En paralelo, las perspectivas comerciales para la Argentina continúan siendo favorables. El USDA incrementó en 2 M de toneladas su estimación de exportaciones argentinas de maíz para la próxima campaña, hasta alcanzar los 40 M de toneladas.

Los embarques recientes respaldan esa proyección. Durante octubre se habrían exportado más de 3,97 M de toneladas, el mayor volumen registrado para ese mes y más del doble del promedio de los últimos años. Para noviembre, los primeros datos de buques despachados y programados permiten proyectar envíos superiores a 2,6 M de toneladas, aunque se trata de una estimación preliminar.

La caída de los precios, sin embargo, modificó el comportamiento comercial de los productores. En septiembre, cuando las cotizaciones del maíz nuevo para abril alcanzaban los u$s210 por tonelada, las operaciones a precio firme representaban más del 80% de las transacciones semanales.

Para la semana del 11 de noviembre, esa participación había descendido hasta aproximadamente el 26%, luego de tocar un mínimo del 10% a fines de octubre. La retracción coincidió con una baja superior a u$s23 por tonelada en los precios del mercado a término.

No obstante, el balance acumulado de la nueva campaña muestra que el 53% de los compromisos comerciales ya tiene precio establecido, frente al 24% registrado un año antes y 16 puntos porcentuales por encima del promedio de los últimos años.

Así, el informe de la BCR planteó que la desaceleración reciente de las operaciones a precio firme representa, por ahora, una interrupción del ritmo de fijaciones que venía sosteniendo el mercado, en un año en el que los volúmenes récord de producción y exportación conviven con precios internacionales más débiles.