Sorpresa: la inflación de enero habría sido menor con el cálculo de Lavagna

Tras la salida de Marco Lavagna del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) y la suspensión de la nueva fórmula para calcular el Índice de Precios al Consumidor (IPC), la inflación de enero arrojó un 2,9%, lo que implica una aceleración de 0,1 puntos porcentuales respecto al dato de diciembre. Sin embargo, los analistas calcularon que, de haber aplicado la metodología actualizada, la cifra hubiera sido menor.

La controversia se originó a partir de la decisión del equipo económico de no utilizar el nuevo sistema de medición, que reemplazaba la canasta de 2004 por otra basada en la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017-2018. Esto implicaba que los servicios pasaban a tener una mayor preponderancia los bienes. Antes de conocerse el guarismo definitivo, el ministro de Economía, Luis Caputo, había señalado que el dato hubiese dado más bajo con el índice actualizado.

Desde la consultora Equilibra plantearon que las diferencias con el IPC actualizado (ENGHo 2017/18) y el vigente “fueron mínimas en la medición mensual, tal como anticipamos: la inflación mensual habría sido 2,8% y la interanual 32,9% (producto de las diferencias acumuladas durante 2025, las cuáles no superaron 0,1 p.p. ningún mes)”.

En ese mismo sentido, LCG remarcó que dado que en enero Alimentos y Bebidas fue el rubro que más creció (4,7%), “los ‘viejos’ ponderadores terminaron jugando en contra” y recordaron que la participación de este segmento en el total de consumo se redujo cinco puntos porcentuales entre las dos encuestas. “Estimamos que, utilizando los ponderadores actualizados por la ENGHo 2017/18 a nivel regional y para las 12 divisiones del índice, la inflación de enero habría sido de 2,8% mensual”, agregaron.

Por su parte, el director de Econviews, Miguel Kiguel, remarcó que “la inflación finalmente fue 2,9% en enero y la paradoja es que de acuerdo a nuestras estimaciones preliminares, con la nueva metodología hubiera dado menos (2,7%).

“Si se hubiesen ajustado las ponderaciones estipuladas, el IPC hubiese dado 2,8% según nuestros cálculos”, aseguró Salvador Vitelli, jefe de Research de la consultora Romano Group, en línea con lo que había anticipado Caputo.