Rebotan los bonos y cede el riesgo país, ¿cómo operan las acciones?

Los bonos soberanos argentinos ensayan una recuperación este jueves 29 de octubre y el riesgo país retrocede hasta los 749 puntos básicos, después de una jornada de fuertes pérdidas. El indicador vuelve a ubicarse por debajo de las 750 unidades, mientras las acciones locales operan con mayoría de subas y los ADR muestran resultados dispares en Wall Street.

El índice que elabora JP Morgan desciende desde los 763 puntos registrados al cierre del miércoles, en una rueda que ofrece cierto alivio a los activos argentinos. Sin embargo, el indicador permanece cerca de los máximos del año, después de haber alcanzado las 765 unidades a comienzos de la semana.

La recuperación se refleja en los títulos soberanos. Los Globales, emitidos bajo legislación de Nueva York, avanzan un 0,6% en promedio, mientras que los Bonares, regidos por legislación argentina, registran ganancias cercanas al 0,5%. El movimiento interrumpe parcialmente la presión vendedora que golpeó a la deuda durante las últimas jornadas.

Pese al repunte, los bonos todavía arrastran pérdidas acumuladas durante octubre. La evolución de sus precios resulta determinante para el riesgo país, que mide la diferencia entre los rendimientos de la deuda argentina y los títulos del Tesoro de Estados Unidos. Cuando las cotizaciones de los bonos mejoran, sus rendimientos tienden a bajar y el indicador retrocede.

El Merval busca recuperarse y los ADR operan mixtos

En la Bolsa porteña, el índice MSCI Merval registra una suba del 0,4% en pesos y alcanza los 95.796 puntos durante las primeras horas de negociación. El avance representa un intento de recuperación después de tres ruedas consecutivas de pérdidas, en las que las acciones argentinas sufrieron el impacto de la volatilidad regional.

Entre los papeles líderes del mercado local, Banco Macro encabeza las ganancias con un avance del 2,1%, seguido por Supervielle, que mejora un 1,6%, y Loma Negra, con una suba del 1,3%.

En Nueva York, en cambio, las acciones argentinas presentan un comportamiento dispar. Los ADR de Telecom y Transportadora de Gas del Sur avanzan un 0,4%, mientras que YPF retrocede un 1,2% y Edenor pierde un 0,7%.

La disparidad refleja las dificultades de los activos argentinos para sostener una recuperación generalizada. A las dudas sobre las perspectivas económicas locales se suma la volatilidad de los mercados regionales, especialmente después del resultado de las elecciones presidenciales en Brasil.

La victoria de Luiz Inácio Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro provocó una reacción negativa en la Bolsa brasileña, que arrastró a los activos argentinos durante las últimas ruedas. La incertidumbre política en el principal socio comercial del país continúa siendo uno de los factores que siguen de cerca los inversores.

Wall Street cae y agrega presión a los mercados

El contexto internacional tampoco acompaña. Los principales índices estadounidenses operan en terreno negativo, con el Nasdaq registrando una caída del 1,5% durante la mañana, afectado por las pérdidas de las grandes compañías tecnológicas.

Entre los retrocesos más importantes aparece Google, cuyas acciones llegaron a desplomarse un 12,5% después de presentar resultados trimestrales que decepcionaron a los inversores. La corrección del sector tecnológico genera un escenario de mayor cautela en los mercados internacionales.

En paralelo, la Reserva Federal decidió mantener sin cambios las tasas de interés estadounidenses. La decisión, tomada el miércoles, representa un factor relevante para los mercados emergentes, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro condicionan el atractivo de los instrumentos de mayor riesgo.

Para los activos argentinos, el principal desafío sigue siendo sostener la recuperación de los bonos y conseguir una reducción más pronunciada del riesgo país. Aunque el indicador logra perforar los 750 puntos básicos, permanece en niveles elevados, que dificultan las posibilidades de financiamiento internacional.

La evolución de la deuda soberana y el comportamiento de las acciones durante las próximas ruedas permitirán determinar si el repunte de este jueves consigue consolidarse o si se trata de un alivio transitorio dentro de la tendencia negativa que domina buena parte de octubre.