Milei pone a prueba hasta cuándo banca la ilusión

Las señales provenientes del mundo de las finanzas son inmejorables. Durante los primeros 100 días del gobierno de Javier Milei el riesgo país retrocedió 20 puntos porcentuales, marcando por debajo de los 1.500, algo que no se registraba desde 2020.

La administración se anotó dos meses seguidos con inflación en baja y superávit gemelos –tanto financiero como de la balanza de pagos–, y logró mantener a rienda corta al dólar, al punto de recortar la brecha con los dólares alternativos al 20%.
Más de un analista serio planteó que será necesario acelerar el ritmo de las devaluaciones, pero el ministro de Economía, Luis Caputo, se planta en sus trece para descartar nuevos saltos bruscos en el tipo de cambio y llamar a los empresarios para que empiecen a invertir.

Las derrotas del oficialismo con un primer rechazo al DNU y la caída de la ley Ómnibus, que podían leerse como debilidades en cuánto a la gobernabilidad, tampoco hicieron mella en los mercados, enamorados del déficit cero. El gobierno se sentó sobre la caja para recortar abruptamente el gasto en los dos primeros meses de 2024, ajustando transferencias a provincias y dejando de pagar subsidios a la energía. Parecía una estrategia de patas cortas, pero el Palacio de Hacienda va por el tercer mes al hilo y hasta se toma licencias con la quita desubsidios para seguir apuntalando la caída de la inflación, en un mes tradicionalmente complicado para los índices de precios como el de marzo.

La contracara de este fenómeno es una recesión que golpea sin piedad, con resultados escalofriantes para los dos primeros meses del año, que sólo tienen parangón con el derrumbe de la post convertibilidad, en 2002. La gente la está pasando mal, pero se trata de una “recesión con ilusión”, según la frase acuñada por el analista de mercado Guillermo Oliveto. Esa ilusión es la que le permite a Milei mantener intacta su credibilidad, ya pasada la luna de miel de los 100 días, tal como coinciden en señalar las encuestas de opinión.

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