El riesgo país trepó a su valor más alto desde el último canje de deuda

Los bonos públicos y las acciones de Argentina profundizaron las bajas este jueves, en un proceso de intenso desarme de posiciones, ante la fuerte presión inflacionaria que pone en riesgo algunas amortizaciones de la deuda CER, pese a que el Fondo Monetario Internacional (FMI) avaló la política macroeconómica tras una reciente revisión de un acuerdo crediticio.

La tensión financiera se trasladó a todos los segmentos del mercado. Los bonos en dólares reestructurados tocaron nuevos precios mínimos en 17 meses, el riesgo país se disparó sobre los 2.000 puntos por primera vez desde el canje de deuda, el S&P Merval en dólares pasó a negativo en 2022 y los dólares negociados en la Bolsa treparon a su precios más altos en cuatro meses.

Los títulos Globales en dólares, con ley extranjera, renuevan sus precios mínimos desde que salieron al mercado secundario en septiembre de 2020. En la sesión restaron un 4,2% en promedio, mientras que la baja se amplió a un 44% desde que salieron a cotización.

En ese sentido, el riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencial de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con similares emisiones emergentes escalaba a las 19 horas unos 82 enteros para la Argentina, a 2.051 puntos básicos, un máximo intradiario desde la reestructuración soberana, que pulverizó el récord anterior de los 1.991 puntos el pasado 8 de marzo.

Los objetivos trimestrales comprometidos por el Gobierno con el Fondo serán revisados para reflejar el impacto de la guerra en Ucrania, dijo el portavoz del organismo, Gerry Rice, aunque las metas anuales del programa no cambiarán.

“Se profundizan las bajas de los títulos ajustados por CER -atados a inflación-. Todos los bonos con duration con vencimientos a partir del 2023 ya cotizan por encima del 10% sobre CER, en una curva que se aplanó”, explicó en un informe la consultora Delphos Investment.

“El trade de moda colapsó en cuestión de días al acelerarse el desarme de enormes posiciones apalancadas en un mercado que parece no tener la profundidad necesaria para absorber toda la emisión primaria de los últimos meses. Las ventas forzadas se sintieron con crudeza y terminaron ‘rompiendo’ al mercado”, agregó Delphos.

Los agentes financieros coinciden en que la marcada aversión al riesgo global y la dudas económicas más políticas en el plano local son impedimentos sólidos que juegan en contra del mercado de capitales. Un analista comentó a Reuters que “el Gobierno deberá reconocer que encontró un límite al financiamiento del mercado, debiendo por ende buscar mayor asistencia del Banco Central en el futuro”.

El declive de las cotizaciones de los bonos en pesos apenas pudo ser atenuada por la intervención de entes oficiales, tal como consignó Infobae. Tampoco tranquilizaron a los agentes del mercado las declaraciones del ministro de Economía, Martín Guzmán, quien dejó entrever que los inversores buscan “testear” cómo reacciona el Gobierno ante esa situación y desafió: “Nosotros también testeamos a ver cuánto están dispuestos a perder algunos”.

Los títulos atados al CER bajaron hasta 4,1%, encabezados por el TX28. El TX24 cedió 3,9%; el TX26, un 3,2%, y el TX23, un 1,5 por ciento. Estos bonos indexados por inflación acumulan una pérdida de hasta 20% en lo que va de junio.

En la plaza persiste el temor a las dificultades que conllevará cubrir los vencimientos de deuda en pesos hasta 2024, lo que hace que los potenciales compradores de estos instrumentos se mantengan al margen.