El riesgo país cae y vuelve a perforar los 700 puntos

Los bonos en dólares de la deuda argentina consolidaron por tercer día seguido su recuperación, lo que se reflejó en un descenso en el índice de riesgo país otra vez debajo de los 700 puntos después de dos meses.

Los bonos soberanos en dólares de la Argentina -Bonares y Globales- subieron un 0,4% en promedio. El propio presidente Javier Milei celebró por su cuenta personal de la red social “X” la caída del riesgo país del banco JP Morgan a niveles de 678 puntos básicos, el nivel más bajo desde el 14 de febrero.

Aún falta un largo camino de recuperación de los precios de la deuda para que el Gobierno argentino consiga emitir nuevos bonos en los mercados internacionales, lo que requeriría un diferencial de tasas con los bonos norteamericanos más próximo a los 400 puntos básicos.

Hace poco más de un mes, el 4 de abril, el riesgo país tocó los 1.000 puntos, lo que significa un fuerte descenso de más de 300 puntos, que se acentuó con la eliminación del control de cambios a partir del 14 de abril. El 9 de enero de 2025 el riesgo país alcanzó un nivel mínimo en lo que va de la presidencia de Milei, en los 560 puntos.

No fue solo la unificación cambiaria lo que motivó la recuperación de los bonos, también contribuyó la inyección de dólares que aportó el acuerdo alcanzado con el FMI que elevó el nivel de reservas internacionales a la zona de 39.000 millones de dólares, en lo más alto en dos años, pues es el nivel de reservas el número que siguen de cerca los inversores para estimar la solvencia del Gobierno argentino.

Un informe de Goldman Sachs encendió igualmente una luz de alarma sobre las reservas. Y, en este sentido, recomienda a las autoridades nacionales “aprovechar las oportunidades” en el marco de lo que denomina como un acuerdo “exigente” con el FMI en cuanto a acumulación de reservas y niveles de superávit fiscal fijados.

Desde Moody’s también advirtieron que el verdadero desafío para el actual Gobierno es sostener el nivel de reservas en el tiempo. Y esto sin olvidar que la Argentina cuenta con un “historial macroeconómico limita la confianza”.