Cambia el cálculo de la inflación, ¿cuánto hubiera dado el nuevo índice en 2025?

Con el cierre del último mes del año, la inflación mostró un nuevo escalón a la baja: diciembre registró una suba de 2,8% y el acumulado de 2025 alcanzó 31,5%, el nivel anual más bajo de los últimos ocho años. El dato contrasta de manera contundente con 2024, cuando el IPC había terminado en 117,8%, y consolidó la desaceleración como uno de los principales hitos macroeconómicos del período.

Más allá del número oficial, el resultado de 2025 quedará atravesado por un cambio metodológico clave. Desde este mes comienza a aplicarse una actualización en la canasta de consumo que utiliza el Indec para medir la inflación, un ajuste largamente postergado que busca reflejar con mayor precisión los hábitos actuales de los hogares. Este nuevo esquema arroja una inflación levemente superior a la informada, aunque sin alterar la tendencia descendente.

El corazón de la modificación está en las ponderaciones del Índice de Precios al Consumidor. El organismo dejará atrás la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2004/2005 y pasará a utilizar como base la ENGHo 2017/2018, incorporando cambios estructurales en el patrón de consumo que se profundizaron en las últimas dos décadas.

Como consecuencia directa, algunos rubros ganan peso dentro del índice y otros pierden relevancia. El capítulo “Vivienda, electricidad, gas y otros” pasará de representar 9,4% a 14,5% del gasto familiar, mientras que Transporte aumentará su participación del 11% al 14,3%. En el caso de Comunicaciones, que incluye telefonía móvil e internet, su incidencia prácticamente se duplicará, del 2,8% al 5,1%.

En sentido inverso, categorías tradicionalmente dominantes reducen su impacto. Alimentos y bebidas no alcohólicas bajarán su ponderación del 26,9% al 22,7%, reflejando una menor participación relativa dentro del gasto total de los hogares.

De acuerdo con Gonzalo Carrera, economista de Equilibra, al aplicar los ponderadores de la ENGHo 2017/18 la inflación de diciembre habría sido de 2,9%, apenas una décima por encima del dato oficial. Esa diferencia, casi imperceptible mes a mes, eleva la inflación anual de 31,5% a 32,2%, es decir, 0,7 puntos porcentuales más.

Durante todo 2025, el Indec realizó pruebas internas con la nueva metodología y los resultados mostraron valores muy cercanos a los del índice vigente, lo que facilitó la decisión de avanzar con su implementación. Desde el organismo remarcaron que el cambio no generará saltos bruscos, pero permitirá captar mejor la evolución de precios en rubros de servicios y vivienda.

Al observar el comportamiento por categorías, los precios regulados encabezaron las subas del año con un aumento de 34,2%, seguidos por la inflación núcleo (33,1%), mientras que los estacionales avanzaron solo 17%, impulsados por la baja relativa de la indumentaria y algunos alimentos frescos.

Por segundo año consecutivo, según publicó Infobae, los servicios volvieron a subir más que los bienes: 43,1% contra 26,5%. A diferencia de lo ocurrido en 2024, los servicios privados (+48%) aumentaron por encima de los servicios públicos (+32%), profundizando un cambio de dinámica respecto del período 2018-2023.

Desde Equilibra, advirtieron que, pese a la fuerte desaceleración —con una inflación mensual promedio de 2,3%—, el nivel sigue siendo elevado en términos históricos. En el ranking del siglo XXI, el registro de 2025 se ubica 11° sobre 25, todavía por encima del período 2007-2013, cuando Argentina transitó un régimen de inflación “moderada”.

En cuanto a las proyecciones, la consultora LCG señaló que la estabilidad cambiaria, una actividad económica débil y la mayor apertura comercial ayudan a contener los precios, aunque anticipó que será difícil perforar rápidamente el piso del 1% mensual. A eso se suman ajustes pendientes en tarifas y una nueva etapa de reducción de subsidios prevista en el Presupuesto 2026.

Hacia adelante, LCG estima que la inflación se mantendrá cerca del 2% mensual en los primeros meses del año y proyecta que 2026 cerrará con un aumento del 22% medido a diciembre. En la misma línea, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central prevé una suba del 20,5% para este año y recién una inflación de un dígito hacia 2028.

En síntesis, el nuevo IPC confirma que 2025 marcó un punto de inflexión en la dinámica inflacionaria, aunque también deja en claro que, incluso con un cambio en la forma de medir los precios, el camino hacia una estabilidad duradera todavía presenta desafíos importantes.