¿Cuánto debería estar el dólar hoy?

La suba del dólar paralelo sigue encabezando la agenda económica nacional. Para analizar el tema desde Base de Datos, el programa económico de Radio Meridiano (FM 107.1) hablaron con Ignacio Valdez, socio de Worcap.

Hay quienes sostienen que, si bien está el problema del ruido, están también los niveles de emisiones que está llevando adelante el Gobierno, que son los que propician esta suba, y que la podrían llegar a sostener más allá de lo que se resuelva.

Estoy de acuerdo, lo que pasa es que un salto así no está explicado solo por el aumento en la emisión monetaria, que es gradual, por lo que el aumento también debería serlo. El salto entiendo que se dio por esta cuestión de más ruido y demás. Sí estoy de acuerdo con que ese precio, el que teníamos hasta hace unas semanas, estaba un poco bajo porque el nivel de emisión monetaria es importante.

¿Al Gobierno le quedan herramientas para, a pesar de todo esto, tener bajo cierto control al dólar blue?

Las herramientas son básicamente conseguir dólares, que se dio en el último año con algo de endeudamiento y demás, eso llevó algo de calma. Había llegado a estar 15, 16 pesos el paralelo y después de que se consiguieron algunos dólares se pudo calmar un poco el mercado. En la medida en que se sigan emitiendo pesos y no se consigan dólares del otro lado va a ser difícil controlarlo, ¿no? Herramientas tiene, porque entiendo que el endeudamiento puede seguir dándose, sobre todo en épocas eleccionarias.

Este año hay un vencimiento importante en el mes de octubre, ¿el Gobierno tiene el plan como para pasarlo sin sobresaltos?

Creo que sí, los dólares están, el problema va a ser cuál va a ser el tipo de cambio de equilibrio una vez pagado el bono, cuántos dólares quedan realmente y qué cantidad de pesos vamos a tener dando vueltas sobre todo en medio de las elecciones. Eso puede llevar a que si bajaste mucho el nivel de dólares y subiste mucho los pesos el equilibrio puede llegar a estar bastante mas arriba de lo que está hoy.

Con los valores de hoy en cuanto a emisión monetaria y reservas, ¿de qué tipo de equilibrio estamos hablando?

Hay diversas formas de calcularlo, pero en el nivel más consensuado se hablaba de $14,5 o $15. Más o menos andaría por allí, depende de cómo lo calcules.

¿Esto hay que tomarlo como una referencia de cálculo o es una regla que debería funcionar siempre? Hay quienes relativizan el tema de la “tablita” de conversión a la hora de definir el valor de tu moneda.

Estoy de acuerdo con que no es una regla fija sino una referencia, entiendo que el valor del dólar debería estar mas atado a expectativas que a otra cosa. Esa “reglita” es simplemente un indicativo pero ha funcionado bastante bien en el último tiempo, el paralelo siempre se acomodaba más o menos a este equilibrio. Con la llegada del endeudamiento y algún cambio de expectativas se rompió esta relación tan directa que existía.

¿Qué alternativas tiene uno para cubrir su dinero en estas circunstancias?

Yo sería muy cauto del dólar paralelo, porque estas oscilaciones tan fuertes terminan complicando quizás al pequeño ahorrista, que no tiene tanta información, y que puede ser sujeto de ser aprovechado por otra gente. Hay algunas buenas alternativas en todo lo que es el mercado financiero, en Bolsa, algunas alternativas en pesos a tasa fija interesantes, y otras dolarizadas como esos bonos que están venciendo ahora, bonos en dólares que tienen renta.