Base de Datos, el programa de economía y negocios de Radio Meridiano, entrevistó a Sergio Mantoni, director de SJM Consultora, para ver qué análisis hace del canje de deuda anunciado ayer por la presidenta Cristina Fernández.
- ¿Qué evaluación hace de este paso que dio Cristina Fernández en relación a los juicios que se sustancian en Estados Unidos?
- El fallo viene en forma adversa y la probabilidad de una confiscación de los pagos futuros es alta. Ahora la discusión es si se incurre o no en default técnico. El default técnico viene a ser teóricamente que el gobierno, de manera unilateral, cambie las condiciones, pero hay que ver si la gente que entró anteriormente al canje acepta esas nuevas condiciones. Me parece que es todo más una discusión aburrida e intrascendente.
- ¿Al que no cambie la jurisdicción no le van a pagar?
- Hay que ver si la gente que entró al canje quiere tener sus dólares y dice “me voy a quedar parado en Nueva York y no voy a cobrar o voy a ir a la Argentina a ver si cobro”. También ahí está el tema del cepo cambiario. Esto es muy complejo. Ya pasaron más de 11 años y seguimos en default, seguimos sin solucionar de fondo, el Banco Central sigue perdiendo reservas. Esto no es para festejar. Con la bonanza que hubo en el mundo en estos últimos años, es increíble que nos esté pasando esto.
- Recuerdo también los costos del Megacanje.
- Esto es carísimo en comisiones, en reputación y en inversiones. Es parte de un esquema de cómo el gobierno plantea su estrategia. Es parte de un sistema que se viene utilizando hace 20 o 30 años, y hace que el costo del crédito sea muy caro en el futuro para la Argentina. Hoy eso significa menos escuelas, rutas u hospitales.
- Una vez que el gobierno había logrado el 93% de los viejos inversionistas, ¿qué otro camino le quedaba al país?
- Había variantes bastante fáciles para que el gobierno pudiera acercar a ese 7% que quedaba afuera.
- Los buitres siempre van por el 100%.
- Es parte de eso, pero todos los países fueron solucionando sus defaults, y siempre hay fondos buitres en el camino. ¿Por qué nosotros no pudimos llegar en tiempo y forma a un acuerdo con los buitres? ¿Habremos negociado mal? Si pasa tanto tiempo y los problemas no se han solucionado, evidentemente alguna falla hemos tenido en el pasado. Si se hubiera renegociado la deuda en 2002 o 2003 hubiera sido más barata. Se hizo en el 2005, y fue una parte de la deuda, y después se volvió a renegociar. Estas son políticas de parches sobre medidas mal tomadas.
- Las reservas han caído por debajo de los u$S37.000 M, un valor que no se daba desde 2007. ¿Esta situación se puede conectar con este panorama de incertidumbre?
- Yo diría que va a conectar ahora, pero viene conectándose con toda la incertidumbre de la economía en general. Todo el proceso genera mucha incertidumbre, y el drenaje de reservas no termina con el cepo que se impuso en 2011. Si uno compara los países de la región, Argentina y Venezuela son los únicos que no suben reservas. Es decir, hay una desconfianza sideral en torno a las decisiones económicas. Las reservas son una simplificación de las gestiones, de cómo le va a la economía. Un nivel muy bajo de reservas te liquida. Es lo que le está pasando a la Argentina.
- ¿Hay algún plan para salir de esta situación?
- No hubo plan durante muchos años. El gran problema es que no hay una estrategia o una visión de largo plazo. Mientras que no cambie la mentalidad, estas cosas van seguir pasando.
- Se va a estar reuniendo la presidenta con empresarios y sindicalistas. ¿Se puede alumbrar algo nuevo?
- Para ser muy franco no veo grandes diferencias entre la forma de pensar del sindicalismo, del empresariado, de la oposición o del gobierno. Hay una casta de dirigentes que no tienen idea de cómo se plantea el mundo en este Siglo XXI y menos de cómo salir de este brete. Son responsables todos, algunos por avaladores, y otros por no plantear alternativas ante las decisiones grandes del país.
