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Econom韆

Complicado panorama

Lapidarios pron髎ticos de especialistas sobre el futuro de la econom韆

Coinciden en la preocupaci髇 por el proceso inflacionario. 

Federico Furiase, director de Eco Go; Guido Lorenzo, director de LCG; B醨bara Guerezta, economista senior de Arriazu Macroanalistas, y Ramiro Casti馿ira, economista jefe de Econom閠rica, disertaron sobre la macroeconom韆 que viene, en la segunda jornada del IX Congreso Internacional de Ciencias Econ髆icas de la Universidad de Belgrano.

Furiase calific de 揗acricidio el proceso que duplic de u$s15.000 M a u$s30.000 M el d閒icit de la cuenta corriente entre 2016 a 2017. Se馻l que, como consecuencia, asistimos en 2018 y 2019 a un intento de resolver el d閒icit externo, con 搖na macro en modo ajuste del nivel de actividad a la oferta de d髄ares, que deber韆 permitir cerrar el d閒icit externo en 10.000 millones de d髄ares a fin de a駉.

Sin embargo, advirti que esa din醡ica incluye una serie de c韗culos viciosos. En ese sentido, indic que 揺l ajuste externo tiene un costo muy alto en la inflaci髇, producto de la ca韉a de la demanda de dinero y del traslado a precios de la devaluaci髇, que 揳umenta la ca韉a del poder adquisitivo de los salarios. Adem醩, asegur que la ca韉a de la demanda de dinero es la que fuerza el ajuste monetario: 揈l Banco Central tiene que sobrerreaccionar con la suba de tasas de inter閟, que amplifica la contracci髇 del cr閐ito.

En ese contexto, el economista pronostic que la inflaci髇 揺n el mejor de los casos puede bajar a partir de junio al 2 o 2,5% mensual. Pero anticip que 揺s muy dif韈il que la econom韆 arranque, por el ajuste monetario y la demanda enfriada. Y revel que 揺l Banco Central no va a poder bajar r醦idamente las tasas de inter閟. Tambi閚 se馻l que 揺l ajuste externo fuerza un mayor ajuste fiscal, porque el grueso de la deuda p鷅lica est en d髄ares, lo que complica la capacidad de repago y pasa factura con el riesgo pa韘.

Lorenzo coincidi en la preocupaci髇 por el proceso inflacionario: 揇el 4% mensual se puede transformar en un 10% mensual y escalar r醦idamente. De hecho, sostuvo que el ajuste del d閒icit de cuenta corriente de 10.000 millones de d髄ares va a requerir una nueva devaluaci髇. 揝i no podemos bajar el riesgo pa韘, la transici髇 a ese tipo de cambio m醩 alto va a ser complicada, porque se puede hacer a la buena o la puede hacer el mercado, observ, dando como consecuencia una espiralizaci髇 de la inflaci髇.

El economista reflexion, en el mismo sentido, que asistimos al 揻racaso total del programa monetario acordado con el FMI. Sostuvo que 搇a profundizaci髇 del ajuste no nos est llevando a ning鷑 lado. Y que 搚a nos quedan pocas anclas nominales, aunque aclar que no cree que volver a la Convertibilidad sea conveniente. Como resumen, advirti que, para el corto plazo, 搉o se pueden descartar m醩 tensiones cambiarias y una mayor inflaci髇 y que, en ese contexto, el pa韘 s髄o puede aspirar a 搒obrevivir.

Casti馿ira hab韆 iniciado la conferencia advirtiendo que, 揳ntes que econ髆ico, la Argentina tiene un problema cultural que consiste en haberse 揳lejado del mundo y adoptado un modelo de 揺conom韆 cerrada basada en 搒entarse sobre el d髄ar y las tarifas hasta que explote. En tanto, Guerezta se concentr en las posibilidades que brindan los recursos no convencionales de hidrocarburos, con Vaca Muerta a la cabeza, para desarrollar el sector y volver a un modelo exportador de gas que, seg鷑 dijo, 損odr韆 permitir que bajen las tarifas.



12.04.2019 07:00 | Fuente: Punto biz

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