La menor demanda china principal causa del riesgo bajista de la soja

El colapso en la rentabilidad del sector porcino y el fuerte aumento en el uso de alimento de trigo, son elementos clave en la reducción de la demanda de soja en China. El caso representará un contraste frente al récord del primer semestre, lo que confundirá las expectativas de crecimiento sostenido del principal comprador mundial y afectará la confianza del mercado.

Según publicó Reuters las importaciones de este año en China pueden ser menos de 100 millones de toneladas, en comparación con un pronóstico reciente de Estados Unidos de 102 millones de toneladas.

China representa el 60% de las importaciones mundiales de soja. De esta forma, su menor demanda podría aumentar la volatilidad de los precios, que se recuperaron a máximos de nueve años este año.

“La demanda de harina de soja está tocando fondo. La demanda podría volver a subir, pero ahora apesta ”, dijo un gerente de una procesadora en el norte de China que industrializa dos cargamentos de soja en promedio por mes. “Realmente no podemos realizar pedidos para realizar compras. El volumen de las exportaciones de soja de Estados Unidos seguramente se verá afectado ".

La planta que Reuters pone como ejemplo solo tenía una carga reservada para agosto, cuando normalmente estaría completamente reservada hasta después de octubre. Como están las cosas, las procesadoras en el centro clave de procesamiento de soja de Shandong perderían casi 400 yuanes por cada tonelada de porotos que ingresan.

China importó un récord de 48,95 millones de toneladas en la primera mitad de 2021, casi un 9% más en el año, ya que las manadas de cerdos se recuperaron de un brote de enfermedad mortal y el principal productor Brasil envió una cosecha récord. Ahora, sin embargo, la demanda se está tambaleando, dicen los analistas.

“El impulso (de las importaciones) a principios de año fue bastante fuerte. Pero luego, desde mayo, el aumento interanual de las importaciones se ha desacelerado ”, dijo Zou Honglin, analista de Myagric.com, un sitio web comercial

Un factor clave de la desaceleración en el uso de la soja ha sido la reversión de los márgenes de los cerdos, que comenzó el año con fuerza cuando los agricultores intentaron reconstruir los rebaños después de un brote mortal de peste porcina africana (PPA), pero luego colapsaron junto con los precios del cerdo. Los brotes de PPA provocaron liquidaciones de rebaños y un aumento en la producción porcina.

Los márgenes de los cerdos en China actualmente oscilan entre -150 yuanes y 84 yuanes, un descenso de más del 100% desde principios de año.

“El mercado siguió reduciendo las estimaciones sobre las importaciones de todo el año. Es muy obvio que el aumento del consumo de proteínas está muy por detrás del aumento del consumo de piensos”, dijo Zou, quien redujo sus estimaciones de importación de soja de China para todo el año a 97 millones de toneladas.

Otro factor crítico ha sido un cambio en la mezcla de alimentos balanceados en China, que redujo el volumen de harina de soja requerido en las raciones de los animales.

China produjo 139,33 millones de toneladas de piensos en los primeros seis meses de 2021, un 21,1% más que en 2020, según la asociación de la industria de piensos de China. Los volúmenes de pienso para cerdos fueron de 62,46 millones de toneladas, un 71,4% más que el año anterior.

En comparación, el volumen de soja procesada durante el mismo período aumentó un 1,62% interanual, a 42,63 millones de toneladas, según Myagric, siguiendo la reducción de la participación de la harina de soja en los piensos.

“La demanda no es tan buena como se esperaba; un gran volumen de trigo y arroz se destina a piensos, lo que desplazaría mucha harina de soja”, dijo otro gerente de una gran trituradora que tiene plantas en toda China.

El gerente agregó que algunos de los principales productores de piensos que compraron harina de soja antes ahora estaban revendiendo los contratos.

El aumento de las existencias de harina de soja también indicó un consumo más lento. Los inventarios de harina de soja en poder de las principales trituradoras subieron un 19% en junio con respecto al mes anterior. Están un 20% por encima de los niveles de hace un año y alrededor de un 7% por encima del promedio de tres años para esta época del año, según el Centro Nacional de Información de Granos y Aceites de China.