Por la suba de tasas, se cambian menos cheques en Bolsa

La fuerte suba de las tasas de interés tras la corrida cambiaria y bancaria del mes pasado hizo caer por primera vez en 10 meses la negociación de cheques de pago diferidos directos en el Mercado Argentino de Valores (MAV).

"El volumen retrocedió un 27% en mayo ante la elevada volatilidad y las subas en tasas de interés de referencia. El volumen mantiene su consolidación, con un crecimiento del 177% respecto del mismo mes del año pasado", explicó Leandro Fisanotti, del MAV.

En relación a las tasas, el promedio del mes de Mayo se ubicó entre 600 y 1000 puntos básicos por sobre el promedio del mes anterior según el segmento. Esto se encuentra en línea con las variaciones exhibidas en las tasas de referencia. La tasa de política monetaria subió 975 puntos básicos en el mes.

¿Bajó la cantidad de empresas que llevaron sus cheques a la Bolsa o el monto de los cheques cambiados? ¿O fue una combinación de ambos? "En este escenario, el volumen cayó tanto por montos como por cantidades de instrumentos. Sin dudas fueron menos empresas las que accedieron al financiamiento, pero siempre en base a su conveniencia. Es importante destacar que aun ante un escenario de gran iliquidez, las herramientas disponibles en MAV estuvieron disponibles para que las empresas logren financiamiento en el Mercado", resaltó Fisanotti.

Con todo, la fuerte baja es otro indicador de cómo se encareció el financiamiento a la economía real, sobre todo a las pymes, y cómo se enfrió la actividad en mayor por la corrida. La caía fue fuerte porque de estar operando casi $600 M en abril pasaron a mover apenas por encima de $400 M el mes pasado. Hacia julio del año pasado, el MAV movía $100 M en cheques de pago diferido. A partir de ese mes, el negocio creció diez meses consecutivos hasta llegar al récord de abril.